乐居财经 吴文婷 11月21日，中建三局集团有限公司（以下简称“中建三局”）新增投资企业中建三局集团（宁波）投资建设有限公司（以下简称“中建三局集团（宁波）投资建设”）。   据乐居财经了解，中建三局集团（宁波）投资建设成立于2023年11月21日，注册资本3亿元，法人代表为任治安，经营范围包括：以自有资金从事投资活动；房地产咨询；酒店管理等。目前，其由中建三局100%持股。   而中建三局成立于2003年月12月29日，注册资本153.18亿元，法人代表为陈卫国。目前，其由中国建筑第三工程局有限公司（以下简称“中国建筑第三工程局”）100%持股。中国建筑第三工程局由中国建筑股份有限公司（以下简称“中国建筑”）100%持股。中国建筑的大股东为中国建筑集团有限公司，持股56.46%。后者由国务院国有资产监督管理委员会100%持股。

乐居财经 刘治颖 11月22日，国泰君安城投宽庭保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金项目状态更新为“已反馈”。 据悉，该项目为基础设施公募REITs--首次发售，发起人（原始权益人）为上海城投房屋租赁有限公司，管理人为上海国泰君安证券资产管理有限公司，专项计划名称为国君资管城投宽庭保障性租赁住房基础设施资产支持专项计划，专项计划管理人为上海国泰君安证券资产管理有限公司。项目于11月2日在上交所受理。 另悉，上海城投房屋租赁有限公司成立于2023-07-13，法定代表人为张毅，注册资本为65000万元，经营范围包含：住房租赁；企业管理；企业管理咨询等。该公司由上海城投控股投资有限公司100%持股。

2023年11月7日，奥特佳(002239)披露奥特佳新能源科技股份有限公司为奥特佳新能源科技股份有限公司子公司提供担保，担保额度为37841.58万元，担保期限为2023年。以上信息不构成投资建议。 奥特佳主营业务是汽车热管理系统技术开发、产品生产及销售。所属题材有汽车热管理、储能、盐湖提锂、独角兽、新能源车等。

乐居财经 邓如菲 11月7日，中铁装配(SZ300374)发布关于公司持股5%以上股东签署《股份转让协议》暨权益变动的提示性公告。 公告显示，中铁装配于2023年11月6日收到公司持股5%以上股东孙志强通知，孙志强与陈志刚于2023年11月6日签署了《股份转让协议》，孙志强拟将其持有的公司12,605,000股无限售流通股（占公司总股本5.13%）协议转让给陈志刚。 本次股份转让完成后，孙志强将持有公司56,473,498股股份，持股比例为22.96%，将由公司第一大股东变更为第二大股东。陈志刚持有公司12,605,000股股份，占公司总股本5.13%。公司控股股东中铁建工集团有限公司将成为公司第一大股东。 本次股份协议转让事项不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。

乐居财经 李礼 11月8日，潍坊经济区城市建设投资发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券项目状态更新为“已反馈”。 该笔债券品种为私募，拟发行金额16亿元，发行人为潍坊经济区城市建设投资发展集团有限公司，承销商/管理人为五矿证券有限公司。受理日期2023-04-03。 潍坊经济区城市建设投资发展集团有限公司成立于2010-11-30，法定代表人程少明，注册资本200000万元人民币，经营范围：对城市基础设施和市政公用事业的投资、管理及运营；房地产开发；土地整理；大田托管等。

  乐居财经 吴文婷 10月13日，中国建筑第八工程局有限公司（以下简称“中建八局”）新增投资企业中建八局（深圳）建设有限公司（以下简称“中建八局（深圳）建设”）。   据乐居财经了解，中建八局（深圳）建设成立于2023年10月11日，注册资本1亿元，法人代表为刘鹏，经营范围为建设工程施工。目前，其由中建八局100%持股。    而中建八局成立于1998年9月29日，注册资本152.18亿元，法人代表为周可璋。目前，其由中国建筑股份有限公司（以下简称“中国建筑”）100%持股。中国建筑的大股东为中国建筑集团有限公司，持股56.35%。后者由国务院国有资产监督管理委员会100%持股。

乐居财经 王敏  10月4日，美的置业(03990)发布截至2023年9月30日止九个月未经审核销售数据。 截至2023年9月30日止九个月，公司及其附属公司连同其合营企业和联营公司的合同销售金额约人民币532.5亿元，而相应的已售建筑面积约428.3万平方米。

乐居财经 李礼 9月22日，中国奥园(03883.HK)公布，公司已履行复牌指引，公司已向联交所申请由2023年9月25日上午九时正起恢复公司股份买卖。 此外，公司及其附属公司Add Hero就于境外债务重组公告所载的境外债务重组方案持续作出重大进展。公司重组相关文件的准备已取得良好进展，并准备向相关法院备案。公司预期将于不久后向相关法院开始申请程序以开展于境外债务重组公告提及的协议安排。

乐居财经 李礼 9月22日，北京产权产易所披露安徽慕璟房地产有限公司100%股权转让招商公告，参考价格面议，披露起止日期2023年09月25日 至 2024年09月09日。 安徽慕璟房地产有限公司成立于2022-04-14，法定代表人洪苗，注册资本2000万元。经营范围：房地产开发经营;住宅室内装饰装修等。由深圳市慕璟实业有限公司100%持股，隶属于正威控股集团有限公司（王文银、王文转分别持股90%、10%）。 

  文/乐居财经  程孟瑶   无功效不护肤。如果你是“成分党”，一定有注意到，“多肽”已经成为护肤届炙手可热的“顶流”。水乳、精华、面霜、眼霜等护肤品，“肽”越来越多的出现在功效成分中，大家比较熟悉的类肉毒杆菌素，实际上就是乙酰基六肽-8。   肽的种类很多，不同的肽有不同分工，作用于皮肤也有不同的功效。信号肽像传达室大爷，负责通知身体制作更多的胶原蛋白；承载肽像快递员，负责稳定运输微量元素到酶促反应中；抑制神经信号肽则是监督员，阻止皱纹生长，软化肌肉运动引起的细纹。   作为抗氧化以及抗衰界的扛把子，雅诗兰黛、SK-II、欧莱雅、香奈儿、兰蔻、迪奥、华熙生物、珀莱雅、韩束、丸美等化妆品公司旗下明星产品核心成分中都含有肽。根据国家药监局发布的《已使用化妆品原料目录（2021 年版）》，目前已经有70余种肽类原料收录其中。   珀莱雅“多肽”红宝石面霜，丸美“胜肽”小红笔眼霜，雅诗兰黛“棕榈酰寡肽”精华霜华熙生物“蓝铜肽”修护面膜……“多肽”引领美妆新浪潮，来自上游的浙江湃肽生物股份有限公司（简称“湃肽生物”）迅速膨胀，尽管2022年只有2.15亿元的营业收入，但拟募资12.45亿元扩大规模，意图进一步巩固其在多肽化妆品原料领域的优势，目前，其创业板IPO已进入已问询阶段。   本次IPO拟募资的12.45亿元中，将有8亿元用于多肽产业园建设项目，另外还有1.4亿元、1.0亿元分别用于药物肽研发项目、化妆品用多肽研发项目。   如此大步的扩张，对湃肽生物的管理方面是一大考验；此外，招股书显示，湃肽生物多肽化妆品原料粉末及原料药/高级医药中间体粉末的产能利用率在报告期内虽持续提升，却仍不足8成；多肽化妆品原料原液的产能利用率更是低于20%，产能消化能力同样存疑。   当然，最惹眼的还是湃肽生物与股东、客户、同行之间复杂的关联交易。业绩对华润双鹤、华熙生物等大客户依赖明显，报告期内，湃肽生物干脆“拉拢”这些大客户，让其成为股东实现“捆绑”。   一、创始股东套现退出   国有股东兼任大客户   湃肽生物的前身湃肽有限由自然人邢海英等16名自然人于2015年7月成立，注册资本2000万元。2022年3月，整体变更为股份有限公司时，共有11名股东，除了邢海英、刘志国、章志钢3人之外，其余8位股东均为机构股东。其中GL PEPTIDE为外资股东，华润双鹤为国有股东。   报告期内，湃肽生物历经3次增资和1次股权转让，创始股东曹岩林和俞岳永在2021年7月，分别将其持有湃肽生物20万元注册资本以650万元的价格转让给肽美企业；80万元注册资本以2600万元的价格转让给上虞新肽。肽美企业和上虞新肽的执行事务合伙人均为湃肽生物董事会秘书姚灵锋。   截至招股说明书签署日，邢海英通过直接持股以及瀚源投资、阜越投资、众鑫企业、星瀚投资合计控制湃肽生物32.77%的表决权，为湃肽生物实际控制人；刘志国通过直接持股及阜鼎生物合计控制16.62%的表决权；邢海英、刘志国、阜鼎生物通过《一致行动协议》合计控制49.39%的表决权。   其他股东中，持股25.29%的华润双鹤同时还是湃肽生物2022年第四大客户，其直接持股比例超过实控人邢海英的13.49%。本次发行后华润双鹤持股比例稀释至18.97%，但依然是最大股东。   2021年3月，湃肽生物第一次增资扩股，华润双鹤便以2.58亿元认购1054.94万元注册资本，入股价格24.50元/注册资本，依此计算，此次增资完成后，湃肽生物估值约7.75亿元。   湃肽生物从2020年开始为华润双鹤提供多肽CDMO服务及原料药、高级医药中间体产品，报告期各期交易金额分别为1619.65万元、663.78万元、1117.07万元。但可以看出，在成为股东之后，华润双鹤与湃肽生物的关联交易金额有所减少。   招股书中指出，未来若华润双鹤相关制剂成功上市销售并由公司供应相关多肽原料药，预计公司与华润双鹤的关联交易将持续发生且交易金额可能增长，存在关联交易风险。   二、华熙生物突击入股   既是客户又是竞争对手   乐居财经《预审IPO》注意到，湃肽生物存在大客户突击入股情形。华熙生物在湃肽生物递表前1年，因“看好湃肽生物未来发展”，以3000万元认购68.30万元注册资本，入股价格43.92元/注册资本，增资完成后，湃肽生物估值约18.32亿元，是一年多前估值的2.36倍。此次IPO，如果按照不低于25%发行比例，募资12.45亿元计算，上市估值约50亿元。   湃肽生物与华熙生物在2018年就建立了合作关系，双方的合作同样迅猛，2020年华熙生物成为湃肽生物第一大户，销售贡献1842.59万元，占当期营收比21.38%；随着珀莱雅入局，华熙生物退居第二，但2021年和2022年依然有着16.23%、16.28%业绩贡献。   目前，华熙生物直接持有湃肽生物1.64%的股份。但让人更在意的是，湃肽生物与华熙生物在化妆品原料和功能性护肤品方面存在业务竞争，招股书中，湃肽生物将华熙生物列为同业可比公司，复杂的关系很容易成为监管层关注焦点。   华熙生物入股的同时，海南瑞正以9000万元认购204.90万元注册资本，海南瑞是珀莱雅前董事曹良国的妻子唐智君及儿子曹正共同持有的有限合伙企业，珀莱雅已经连续两年成为湃肽生物第一大客户。曹良国 2021年9月卸任珀莱雅董事及副总经理职务。   珀莱雅与湃肽生物合作开始于2019年，2020-2022年销售贡献492.08万元、3311.98万元、6358.14万元。占当期营收比5.71%、23.17%、29.62%，分别为第三、第一、第一大客户。目前，海南瑞正直接持湃肽生物有4.91%股份。   双方关系迅速升温或许与多肽化妆品原料市场相对分散有关。据弗若斯特沙利文，2021年中国多肽化妆品原料市场以出厂价口径计算，排名前五的分别是湃肽生物、维琪科技、健元医药、瑞德林、国肽生物，分别占据6.9%、5.6%、3.2%、1.9%、1.8%的市场份额。湃肽生物是国内第一大多肽化妆品原料企业，当然将客户变为股东，也实现了更好的产业链“捆绑”。   此外，湃肽生物另一大客户上海久谦化工有限公司（简称“上海久谦”）股东直系亲属通过瀚源投资合计持有湃肽生物1.34%股份。报告期内，湃肽生物还存在向上海久谦进行资金拆借的情形。   上海久谦的入股在2019年5月，价格为15.00元/股，原因为“看好公司所处行业赛道及产品质量，相关人员希望投资发行人”。2020年12月9日和2021年2月23日，湃肽生物曾分别向上海久谦短暂拆借资金500万元用于过桥资金归还银行借款，前一笔用了2天就迅速归还，后一笔于2021年3月9日归还。   三、抗皱肽受欢迎   利润复合增长率100%   湃肽生物主要从事多肽产品的研发、生产、销售及相关服务。凭借给国内外知名化妆品生产企业提供多肽化妆品原料，以及给医药企业提供多肽原料药/高级医药中间体产品及多肽原料药研发及定制生产服务（CDMO/CMO）、多肽药学研究服务（CRO），湃肽生物实现了多肽化妆品原料与多肽医药的双轮驱动发展。   湃肽生物的主营业务可以简单理解为美容肽业务医药肽业务，主营业务各期收入占营业收入的比重均超过99%，扣非净利润为1437.97万元、3269.07万元、5785.75万元，复合增长率100.59%。   美容肽中的抗皱肽产品，医药肽中的肥胖症肽产品颇受市场欢迎，不过报告期内其业绩主要还是依赖美容肽的贡献，医药肽业务贡献不足三成。   湃肽生物的化妆品原料产品按功效分为信号类肽（抗老化类）、神经递质抑制类肽（抗皱类）、承载类肽（修复类）及特殊功能肽（其他类）等，报告期内，实现营业收入4611.04 万元、8875.80万元、1.38亿元，复合增长率达72.79%，增长较快，期内营收翻了三倍，占主营业务收入的比提升了11个百分点，是湃肽生物非常重要的收入来源。   报告期内，湃肽生物多肽化妆品原料收入实现快速稳定增长，主要还是受益于下游多肽化妆品市场的成熟及终端消费者对多肽化妆品的广泛认可。例如，其生产的一种抗皱类化妆品原料，在珀莱雅产品中取得消费者对功效的认可，大幅带动了抗皱类多肽原料的市场销售。   报告期各期，其抗皱类多肽原料收入占化妆品原料收入的比例增长非常快，分别为39.33%、67.36%、61.87%，占比较高。抗老化类原料产品收入略有波动；其他类化妆品原料销售规模呈下降趋势。   作为双轮驱动的另外一轮，湃肽生物多肽医药产品及相关服务收入规模不断扩大，报告期内分别产生3335.57万元、4341.49万元、6525.33万元的营业收入，相对美容肽而言，医药肽业务业绩贡献占比不足三成。   湃肽生物的医药肽业务分为了产品线和服务线，其中，在医药产品方面，其管线涵盖亮丙瑞林、司美格鲁肽、利拉鲁肽、利那洛肽等；服务线则主要是为医药大厂提供CDMO/CMO、CRO服务。   报告期内，湃肽生物医药产品销售收入分别为1061.95万元、2101.65万元、3675.48万元。由于司美格鲁肽制剂在治疗糖尿病、肥胖症等领域的功效得到市场认可，对原料药/高级医药中间体产品的需求增加，传导至湃肽生物，其美格鲁肽系列产品销售收入从2020年的61.86万元，增长至2022年的1799.60万元，复合增长率达439.38%，表现十分突出。   在医药相关服务方面，近年来，为了降低研发成本，提高研发效率，缩短研发上市周期，降低药品生产成本，医药企业纷纷选择生产外包，依托为华润双鹤、先声药业等客户提供CDMO/CMO、CRO服务，湃肽生物多肽医药相关服务业务在报告期内总体呈稳定增长态势。   以CDMO为例，湃肽生物在执行的CDMO订单数量由2021年末的4单增长至2022年末的8单，销售收入同比增长25.03%。据弗诺斯特沙利文数据，截止2021年末，全球多肽CDMO市场规模为22.1亿美元，预计2025年-2030年将以17.0%的复合年增长率增长，在2030年达到118.5亿美元。   四、业绩依赖珀莱雅、华熙生物   毛利率连续下降   业绩增长迅速，主要因为大客户们给力，湃肽生物对于主要客户的依赖程度也较为明显。2020年-2022年，湃肽生物对前五大客户的销售收入分别为4832.87万元、7860.75万元、1.28亿元，占营业收入的比重分别为56.09%、55%、59.59%。   报告期内，珀莱雅和华熙生物报告期内一直位列前五大客户，2022年分别带来29.62%、16.28%的营收，合计占比超45%。   当然稳定的客户关系，所带来的规模效应，让湃肽生物营业收入显著增加的同时，期间费用率有所下降。   2020年-2022年，湃肽生物实现营业收入8617.04万元、1.43亿元、2.15亿元，复合增长率57.83%；同期期间费用合计分别为3717.24万元、5422.83万元、6410.13万元，占营业收入比例分别为43.14%、37.94%、29.86%，逐年下降。因为产品不愁卖，报告期内销售费用率明显低于同行可比公司平均值。   研发方面，2020年-2022年，湃肽生物的研发费用分别为0.12亿元、0.17亿元和0.20亿元，占营收比例分别为9.52%、11.99%、13.70%。   不过稳定关系的更深处也暗藏风险。报告期内，湃肽生物主营业务毛利率与同行相比逊色不少，而且连续下降，分别为68.79%、68.12%、66.20%。   具体来看，业绩贡献占比最大的多肽化妆品原料业务的毛利率在过去三年分别为77.74%、79.50%、77.47%，有所波动。   招股书解释，2021年度多肽化妆品原料毛利率上升2.02%，主要原因是毛利率较高的抗皱类产品收入占比快速上升，由2020年的39.33%上升至67.36%。而在2022年度，多肽化妆品原料毛利率下降1.76%，则是因为公司多肽化妆品原料中毛利率较高的抗皱类产品、修复类产品及其他类产品毛利率有所下滑，导致多肽化妆品原料整体毛利率水平有所下降。   报告期内，其抗老化类产品的毛利率最高，分别为88.34%、87.02%、89.06%；其次是抗皱类产品，毛利率分别为82.64%、82.73%、81.80%；修复类产品毛利率相对较低，分别为46.41%、62.98%、59.09%。   同期，原料药/高级医药中间体的毛利率分别为36.01%、34.79%、42.05%，2021年原料药/高级医药中间体毛利率下降1.22个百分点，主要原因为司美格鲁肽系列及催产素系列产品2021年度毛利率有所下滑所致。   附：湃肽生物上市发行中介机构清单   保荐人：华泰联合证券有限责任公司   主承销商：华泰联合证券有限责任公司   发行人律师：上海市锦天城律师事务所   审计机构：中汇会计师事务所（特殊普通合伙）   评估机构（如有）： 天源资产评估有限公司