乐居财经 邓如菲 10月24日，乐舱物流股份有限公司（以下简称“乐舱物流”）递表港交所，中信证券和农银国际为联席保荐人。   招股书显示，乐舱物流是中国领先的民营跨境海运物流服务提供商。按2021年收入计，乐舱物流是中国第五大民营跨境海运物流服务提供商，并且是前五大中唯一提供自营跨境海运服务的。以2019年至2021年收入增长率计，乐舱物流也是中国成长最为迅速的一体化跨境物流服务提供商之一。   于往绩记录期，乐舱物流的收入主要来自跨境物流服务，其次则为船舶出租服务。于2019年、2020年、2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六个月，来自跨境物流服务的收入分别占公司收入的93.7%、95.1%、97.4%、95.5%及98.0%。跨境物流服务的收入增长主要受所交付的服务量及我们向客户收取的服务费影响。于2019年、2020年、2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六个月，来自船舶出租服务的收入分别占公司收入的3.1%、4.5%、2.6%、4.5%及2.0%。船舶出租服务收入主要受租出的船舶数量、租期及租金影响。   截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度以及截至2021年及2022年6月30日止六个月，乐舱物流分别录得年内或期内利润人民币11.9百万元、人民币27.5百万元、人民币392.0百万元、人民币58.0百万元及人民币282.4百万元。   跨境物流服务行业具有高度波动性及周期性。根据弗若斯特沙利文的资料，影响跨境物流服务行业的因素可能包括(i)全球运输产品需求的变化；(ii)全球及区域经济及政治状况等。此外，跨境物流服务行业具有周期性，供需平衡波动。物流服务提供商需要时间来应对需求变化，因为从下达购买集装箱船、火车或飞机订单到交付有关资产的交货时间通常需要数年。公司无法控制上述影响全球跨境物流服务行业的因素，亦无法预测行业状况变化的性质、时间及程度。有关因素出现任何变动均可能导致海运费大幅下降，进而可能大幅降低收入并降低盈利能力。

近年来，随着人民币汇率双向波动加剧，企业经营面临的汇率风险逐渐加大。招商银行北京分行帮助企业树立“风险中性”理念，把汇率风险管理纳入日常财务决策，聚焦主业，发展实体经济。 疫情期间，企业纷纷居家办公，招商银行利用线上化衍生业务服务平台—“招银避险”平台，持续为企业提供汇率避险服务，该平台嵌入在企业网银中，以往需要加盖企业印章且需通过柜台传递的协议文本、交易委托书等，企业可足不出户在线上完成协议签订、衍生产品签约及到期交割等操作。 在“招银避险”平台中，招商银行的主打远期类产品“随心展”最受企业欢迎，该产品是基于远期结售汇设计出的一个产品，拥有交割期限灵活、锁价方式多样、智能挂单盯市、实时监控交易等优势，能够解决锁定风险时结售汇时间不确定的困境。叙做“随心展”时可预设调整交割区间，在区间内灵活提前交割、展期交割；也可选择择期交割，将汇率锁定至一个日期区间，区间内任意时间交割价格不变；操作界面简单易懂，企业可以轻松查询存续的交易细节，并实时了解估值情况；从协议签署、保证事项、交易签约到清算交割，全流程企业网银即可办理。 对比线下签约全流程，从资料准备、文本盖章、往返柜台、询价签约，企业叙做一笔往往需耗时1-2个小时，而线上“随心展”远期签约，企业仅需5分钟即可完成交易要素填写、询价及签约动作，极大的节省了企业的脚底成本；不仅如此，疫情期间招商银行北京分行跨境部成立了线上化小组，由线上衍生产品专员一对一为企业提供线上功能开通、衍生产品签约、产品答疑等远程协助，不仅提高了企业业务办理效率，无接触但有温度的服务让企业更放心；针对疫情严重地区或被隔离、封控的企业，启动应急处理预案，为困难企业开通了绿色通道，保障企业正常运营。 以开户在招商银行北京分行的大型原材料出口企业为例，2022年初至今，该企业通过我行企业网银线上“随心展”成功签约100余笔，签约交易量达3100万美元，灵活的展期范围，让企业有更宽裕的时间管理资金；根据合同订单提前锁定远期汇率，达到了企业避险保值的目的；操作简便的挂单盯市功能，让企业解放双手也可以实时锁定理想价格、了解市场动态。 目前，招商银行企业网银的招银避险平台及线上“随心展”产品已完成了数次迭代更新，不断的以企业视角定制操作界面，并将更多的衍生产品投放至线上招银避险平台，以满足企业的多样化的避险需求。 本文来源：北京商报

　　e公司讯，宁德时代在最新披露的投资者关系活动记录表中表示，三季度电池系统销量90GWh左右，当前行业需求持续增长、公司产能利用率比较饱和，叠加明年补贴退坡对今年年底需求的潜在拉动，四季度销量可能环比增长，具体增幅需要看届时情况。公司钠离子电池产业化进展顺利，供应链布局上需要一些时间，已与部分乘用车客户协商，明年将会正式量产。

  乐居财经 兰兰 10月21日，德必集团(300947.SZ)发布公告称，公司使用1.41亿元闲置自有资金进行现金管理。     截至目前，德必集团使用闲置募集资金和自有资金进行现金管理的尚未到期的理财产品金额分别为1.03亿元和5亿元，未超过2022年第二次临时股东大会审议的额度范围。

　　中原证券指出，9月汽车产销快速增长总体呈现“旺季重现”态势带动企业企稳回升，汽车出口态势强劲且新能源汽车贡献了主要增量，随着自主新能源汽车品牌在海外的认可度不断提升以及服务网络的完善，市场前景持续向好。9月底关于《延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告》正式下发，进一步增强了行业企业生产新能源汽车的信心。国内强势自主品牌车企竞争力持续增强，市占率提升趋势较为明确且行业供需总量释放，看好外部影响缓解后的行业增长潜力，在电动化、智能化、以及自主品牌崛起的主线不变。

  乐居财经 王敏  10月21日，越秀金控(SZ000987)发布2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）票面利率公告。   公告显示，越秀金控发行不超过人民币60亿元公司债券已获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2022〕150号文注册通过。广州越秀金融控股集团股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）（以下简称“本期债券”）发行规模为不超过10亿元（含10亿元）。本期债券简称为“22越控04”，债券代码为148097。本期债券为5年期，附第3年末发行人调整票面利率选择权、发行人赎回选择权和投资者回售选择权。   2022年10月20日，发行人和主承销商在网下向专业机构投资者进行了票面利率询价，本期债券利率询价区间为2.20%-3.20%。根据网下向专业机构投资者询价结果，经发行人和主承销商协商一致，最终确定本期债券票面利率为2.65%。

  乐居财经 严明会 10月18日消息，鹏元国际已于近日将招商银行(03968.HK)的国际刻度长期主体评级由“A-”上调至“A”。同时将其短期主体评级由“A-2”上调至“A-1”。评级展望为稳定。   评级上调主要反映该行的独立个体信用评分(SACP)因资本状况的增强而从“bbb”上升至“bbb+”。SACP体现了该行强劲的市场地位、有效的成本控制和可观的手续费收入。此评分也考量了该行的房地产风险敞口和易受经济波动影响等负面因素。   该评级包含了中国银行业信用指数从“bbb-”上调至“bbb”，以及鹏元国际认为中国政府在有必要时向招行提供特别支持的强烈意愿的观点。稳定的展望是基于鹏元国际预期招行将保持健康的资产质量和稳固的损失吸收缓冲，同时在面临市场挑战下实现令人满意的盈利水平。如果招行的资产质量显著恶化和/或过度扩张导致其资本状况与风险承担不相称，将考虑下调该行的评级。   如果招行的盈利能力和经风险调整后的资本状况大幅提升，鹏元国际将考虑上调该行的评级。   关键评级观点   正面因素   持续提升的资本状况：总部位于深圳的招行在2021年12月发行人民币430亿元的其他一级资本债券进一步充实其资本充足水平后，可能在未来12至18个月强劲扩张其资产规模。预计招行将继续实施战略性资本计划，并动态补充其损失吸收缓冲以符合总损失吸收能力(TLAC)和国内系统重要性银行(D-SIB)的新监管规定。在其强韧的盈利生成能力推动下，招行近年来持续强化资本状况，积累了健康的损失吸收缓冲以应对非预期波动，推升其资本充足率高于其他股份制银行。截至2022年6月底，招行的核心一级资本充足率为12.3%，一级资本充足率为14.5%，总资本充足率为16.8%。   强劲的市场地位：鉴于招行在零售和公司银行业务领域的竞争优势，其作为中国资产规模和存款余额最大的股份制银行市场地位将保持稳定。招行吸引了大型银行的存款客户，其存款市占率从2017年末的2.4%上升至2022年6月底的2.8%。通过在国内广泛的服务网点并采用数字银行技术，招行的存款规模快速增长，并广泛渗透到手续费佣金收入业务的市场中。此外，鹏元国际认为招行与主要股东招商局集团的紧密关联有助于巩固该行与企业客户的关系。   有效的成本控制：预计该行的成本控制战略将有助其净息差在评级跟踪期间持续优于同业水平。管理层优先发展低成本存款以控制存款成本。平均资金成本从2019年的1.58%，2020年的1.55%降低至2021年的1.41%。该行总存款超过一半是属于成本较低的活期存款，近年来实现两位数的同比增长，而成本较高的定期存款则在2021年出现负增长。这些都有助于抵消银行业普遍净息差收窄的压力。招行的成本收入比从2020年的33.3%下降至2022年上半年的27.8%，而大型银行同业的这一比率则在同期出现上升。   可观的手续费收入支撑稳健的盈利能力：预计招行将能在面临市场挑战下维持出色的盈利能力。该行以财富管理和资产管理业务的双引擎驱动带来持续性的手续费相关收入，保持其强健的手续费收入生成能力。招行2021年的手续费和佣金净收入达人民币944亿元，年增长率从2019年的7.5%，2020年的11.2%，稳步增长至18.8%，推动该行以平均资产收益率(ROAA)和平均净资产回报率(ROAE)衡量的盈利能力高于国内同业。该行的ROAE和ROAA分别从2020年的15.73%和1.23%上升至2021年的16.96%和1.36%。   国内系统重要性的关键地位：招行在2021年10月被正式指定为国内系统重要性银行(D-SIB)。鹏元国际认为，该行在可预见的未来将继续作为以总资产而言中国最大的股份制银行和第七大商业银行。招行的系统重要性评分也意味着若该行出现财务或经营困难将冲击金融系统与实体经济。因此，政府部门将有强烈的意愿在招行出现困难时提供支持。   负面因素   房地产风险敞口隐忧：招行对房地产行业的风险敞口相对高于大型银行同业。该行的地产开发商贷款约占其企业贷款总额的17-19%。房地产贷款的不良贷款率从2020年底的0.30%上升到2022年6月底的2.82%，这是由于高杠杆地产开发商的风险状况恶化以及购房者的市场情绪降温。尽管如此，随着招行压降对评级较低和信用状况较差的房企风险敞口，并将贷款分散到不同制造业领域，有关风险大致可控。该行的房地产贷款敞口已从2021年底的人民币4,017亿元缩减至2022年6月底的人民币3,972亿元。   易受经济波动影响：招行将持续受到市场高度波动的影响。鉴于疫情管控措施对居民收入和经济的影响，零售业在未来12至18个月将继续承压。招行的关注类贷款(SML)占比从2020年末的0.81%上升至2022年上半年末的1.01%。若宏观经济状况恶化，这些关注类贷款将可能转为不良贷款。然而，该行的拨备覆盖水平、资本缓冲和风险管理文化将有助于缓解此不确定性。

  乐居财经 刘治颖 10月18日，据AITO汽车微博消息，按照国家规定，2022年国家新能源汽车购置补贴政策将于2022年12月31日终止，2022年12月31日之后上牌的车辆不再给予补贴。为了给AITO用户更多保障，在2022年11月20日前完成下定的用户，如因AITO汽车的原因无法在2022年12月31日之前完成上牌，AITO汽车将按2022年国家新能源汽车购置补贴标准向用户提供差额补贴。

  乐居财经 彦杰 10月17日，据全国产权行业信息化综合服务平台，湖南钢铁集团有限公司（以下简称“湖南钢铁”）底价4545.18万元挂牌转让三一汽车金融有限公司（以下简称“三一汽车”）1.336%股权，注册资本人民币3585.05万元。   企查查显示，三一汽车成立于2010年11月15日，公司注册资本约26.84亿元，法定代表人为黄建龙。三一重工股份有限公司持该公司股份91.4321%，湖南省财信信托有限责任公司持该公司股份6.75%，湖南钢铁持该公司股份1.8179%。   截至2022年8月31日，三一汽车营业收入约2.88亿元，净利润1.41亿元，资产总计146.59亿元。   湖南钢铁则成立于1997年11月9日，公司注册资本20亿元，公司法定代表人为肖尊湖。该公司经营范围包括以自有合法资产开展冶金资源开发、黑石金属冶炼加工、物流仓储等。华菱控股集团有限公司持该公司股份90.21%，湖南发展资产管理集团有限公司持该公司股份9.79%。

  文/乐居财经  李礼   作为2021年科创板IPO首单被否的“考生”，康鹏科技卷土重来，今年6月再次闯关IPO。近期，康鹏科技回复了上交所的首轮问询。   IPO路上，康鹏科技的财务内控出现意外，约5000万元投资的信托理财产品仅收回不到80万元，而公司“先购买后审议”的不规范行为引起上交所关于“内控是否存在重大缺陷”的问询。   康鹏科技在回复函中复盘了踩雷始末。   2021年7月，康鹏科技购买了约5000万元的“璟川汇金1号集合资金信托计划”，产品由五矿信托发行，基准利率为4.5%/年，于2021年末到期。初始债务人为阳光城集团下属项目公司，因其陷入流动性危机，未能按时偿还款项。受此拖累，康鹏科技确认了公允值变动损失4848.75万元。   这意味着，踩雷信托导致康鹏科技2021年净利润锐减近0.5亿元。对于康鹏科技来说，0.5亿并不是个小数目，相当于2020年净利润的一半。   2019年至2021年，公司营业收入分别为6.87亿元、6.29亿元和10.05亿元，同期归母净利润分别为1.41亿元、0.90亿元和1.34亿元。   事实上，这已不是康鹏科技第一次出现内控机制弊端。其首次IPO被否的原因之一，也与内控缺陷有关。“老毛病”没改，或成为其二次IPO路上最大的绊脚石。   “技术型”老板   招股书显示，康鹏科技系一家含氟精细化学品制造商，主要从事显示材料、新能源电池材料及电子化学品、医药化学品和有机硅等功能性材料的研发、生产及销售。   康鹏科技实控人杨建华来头不小。他是中国上市公司中技术型老板的典型代表，其拥有博士学历及教授级高级工程师职称。   1988年至1990年，杨建华曾任中国科学院上海有机化学研究所万凯化学副总经理；1990 年至1993年，任美国西方化学公司研究发展部研究员；1993 年至 1996 年，任中国科学院上海有机化学研究所学术委员会委员、高级职称评定委员会委员、中国科学院新材料基地副总经理兼总工程师等职务。1996年11月即脱离体系与滕州市瑞元香料厂合资成立上海康鹏化学有限公司（康鹏科技前身），发展至今已25年之久。   从康鹏科技的股东构成来上看，控股股东为欧常投资，持股43.32%，实际控制人为杨建华家族，即杨建华、查月珍及杨重博。杨建华与查月珍为夫妻关系，杨重博是杨建华之子。此外，杨建华家族通过琴欧投资、冀幸投资、顾宜投资与朝修投资分别持有康鹏科技 14.17%、2.43%、1.30%及 1.30%股份。综上，杨建华家族通过五家公司合计持有康鹏科技 62.52%股份。   杨建华家族可以说是资本市场的“老手”，早年间，杨建华曾在境外搭建红筹架构，以其控制的境外公司Chemspec International为上市主体，于2009年6月登陆纽交所。两年后杨建华完成私有化从纽交所退市。   2018年，康鹏科技对境外红筹架构予以拆除，控制权从境外变更至国内，并准备在国内冲击IPO。   在此之前，康鹏科技四次进行现金分红，累计分红金额近6亿元。   其中，2018年3月1日，康鹏科技分红2.1亿元；5月31日，康鹏科技再度分红2.39亿元；6月19日，康鹏科技再行分红9236.06万元；最后一次是在2018年11月29日，康鹏科技现金分红5000万元。   粗略测算，杨建华家族获得的现金分红金额或高达4.13亿元。   除康鹏科技以外，杨建华还实控近40家公司。据天眼查数据，杨建华有37则任职信息，担任股东20家，且担任高管28家。尤为注意的是，杨建华有80条周边风险，且预警提醒193条。   信托计划“踩雷”   在资本市场上游刃有余的康鹏科技没想到跌在了理财上。   继米哈游、莉莉丝之后，康鹏科技不幸“中招”五矿信托。   据招股书，康鹏科技自曝称，2021年，康鹏科技购买了5000万元的五矿信托“璟川汇金1号集合资金信托计划”理财产品。到了年底，该信托计划的初始债务人阳光城集团下属项目公司无法按时偿还借款，康鹏科技当年即确认了公允价值变动损失4848.75万元。2021年末该信托计划到期，截至2022年2月，康鹏科技只收回了78.75万。   然而，让人大跌眼镜的是，这笔信托产品存在违规购买行为。招股书披露，这笔5000万的信托，是公司在未经董事会或股东大会审议的情况下购买的，存在先购买后审议的情形。   违规购买理财损失惨重，随之而来的是上交所的“关注”。   康鹏科技回复称，上述信托计划由五矿信托发行，于2020年12月25日成立，信托计划募集资金规模不超过5亿元，预计期限为12个月。   2021年年底，该信托计划的初始债务人无法按时还款，康鹏科技联系银行客服对接信托公司，要求招商银行和五矿信托尽快提出解决方案。   当年，康鹏科技确认了其公允价值变动损失4848.75万元。信托计划到期后，康鹏科技仅收到其强制赎回的72.5万份。   近年来，“钱生钱”已是康鹏科技的常规操作，2019年-2021年间大量购买理财产品，“投资支付的现金”分别为84728万元、43087万元和98350万元。其在财务风险中坦言，公司购买的理财产品可能受政策风险、市场风险、流动性风险等风险因素影响，面临理财产品期限延期、延期兑付或分次兑付、不能及时收到本金及预期收益的风险。   安全、环保问题“埋雷”   除了“踩雷”信托产品，康鹏科技在安全、环保上面的“污点”也摊在面上。   早在2019年底，康鹏科技就已递交过招股书，但经历了4轮问询后遭到上市委否决。原因之一是康鹏科技在报告期及在审期间发生多起安全内控和环保内控问题。   招股书显示，2020年2月及4月，康鹏科技子公司衢州康鹏发生两起生产安全事故，导致1人死亡。康鹏科技称两起事故皆为“工人操作不当”所致。   据了解，2020年2月24日，衢州康鹏精馏辅助五车间内发生生产安全事故，一名操作工人在操作过程中发生中毒窒息，经抢救无效死亡。同年4月22日，衢州康鹏再次发生生产安全事故，处于试生产运行中的衢州康鹏1500吨LiFSI生产线后端的一台处理釜在中和处置精馏后高沸物时发生冲料事故。   衢州康鹏主要用于生产LiFSI产品，因此在本轮问询中上交所对于康鹏科技新增LiFSI产线是否能够防范安全生产事故再次发生提出了质疑。公司回应称，“公司新增LiFSI产线的技术路线与衢州康鹏一致，生产工艺优化。”   两次生产安全事故，导致重要子公司衢州康鹏停工停产，进而导致康鹏科技2020年重要业务和经营业绩大幅下滑。   招股书显示，2019-2021年公司营收分别为6.87亿元、6.29亿元和10.05亿元，归母净利润分别为1.41亿元、9027.67万元和1.34亿元。   除生产安全事故外，康鹏科技还曾涉及多次环境违法事项。招股书显示，报告期内子公司浙江华晶因排放不符合要求的废气和废水，分别被衢州市生态环境局行政处罚。此外，2021年12月，康鹏科技境外子公司API因存在不规范行为，向新泽西州环境保护部支付了7600美元的和解金。