乐居财经 吴文婷 4月7日，豪美新材发布子公司广东贝克洛幕墙门窗系统有限公司 (以下简称“贝克洛”)系统门窗业务订单情况。   2023年一季度贝克洛系统门窗业务工程中标量 30.29 万平方米，同比增长 481.38%。

4月7日晚间重大消息汇总，具体涉及的消息如下： 宏观新闻 1.国家外汇局统计数据显示，截至2023年3月末，我国外汇储备规模为31839亿美元，较2月末上升507亿美元，升幅为1.62%。2023年3月，受主要经济体货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模上升。我国坚持稳字当头、稳中求进，经济基础厚实，发展前景广阔，有利于外汇储备规模保持基本稳定。 2.北京市人民政府办公厅印发《北京市全面优化营商环境助力企业高质量发展实施方案》的通知，其中提出，推动企业开办更加简便。实施市场主体登记注册便利化、标准化、规范化措施，支持更多企业及早开业、扩大业务。全面取消对外贸易经营者备案登记。拓宽企业出资方式，探索支持知识产权使用权出资。允许个体工商户自愿变更经营者，并可同步申请变更食品经营、卫生等许可证。制定支持网络经营者发展的意见，允许个体网店将网络经营场所变更为线下实体经营场所。扩大外商投资企业登记注册“全程网办”范围，外籍人员持护照可在线办理企业设立、变更登记。 3.工信部消息，4月6日，全国集成电路标准化技术委员会(简称“集成电路标委会”)成立大会暨一届一次全体委员会议在京召开。会议强调，加快建设与时俱进的集成电路标准体系，增强产业链上、中、下游的有效沟通，支持企业深度参与全球产业分工协作和国际标准制定，推动标准的实施应用。聚焦集成电路产业发展紧迫需求，加强统筹谋划，强化国内外标准协同发展，打造覆盖全产业链的标准化体系。广泛动员产业链各环节参与标准化工作，加快集成电路核心关键领域标准制定，筑牢产业发展基础。 行业新闻 1.发改委网站消息，近日，国家发展改革委印发投资项目可行性研究报告编写大纲及说明，包括《政府投资项目可行性研究报告编写通用大纲(2023年版)》、《企业投资项目可行性研究报告编写参考大纲(2023年版)》和《关于投资项目可行性研究报告编写大纲的说明(2023年版)》。可研大纲的颁布实施，将为扩大有效投资，促进高质量发展提供有力制度保障，将引领工程咨询服务和投资管理工作理念、模式转变和创新。下一步，国家发展改革委将以可研大纲颁布为契机，推动各有关方面更加重视项目可行性研究工作，将有关要求落实落细到投资各行业各领域各主体，以高质量的可行性研究工作提升投资决策的科学化水平，助力扩大有效投资。 2.中共上海市委、上海市人民政府发布关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的实施意见，其中提出，推广设施农业，年内建设4000亩高标准设施菜田。加快蔬果生产“机器换人”步伐，推动高端智能农机装备产业发展。新增建设1万亩粮食生产无人农场。推动规模养殖场设施设备改造升级，建设一批市级美丽生态牧场。加大水产养殖池塘改造升级力度，更新远洋渔业设施设备。推进农业生产管理信息系统建设，对蔬菜、水稻及特色果品实行“一网”管理。推广应用“申农码”。聚焦种源农业、智慧农业、生态农业等领域，以基因编辑、合成生物学技术、智能农业元器件、碳汇农业等关键技术为突破口，集中力量组织攻关，促进多领域科技和产业迭代升级。支持相关区建设全国农业科技现代化先行县和国家农业科技园区。 3.山西省工业和信息化厅近日印发《山西省钢铁行业转型升级2023年行动计划》的通知，其中提出推动出台《山西省钢铁企业限制类工艺装备升级改造实施方案》，要求1200立方米以下高炉、100吨以下转炉(电炉)、50吨以下合金电炉逐步实施产能置换，按照“先立后破”原则有序退出。力争到2025年实现先进工艺装备产能占比达到90%以上。加快推进重点产能置换项目建设，力争年内开建一批、建成投产一批。依托“链主”企业，积极打造特钢材料“特钢-零部件-整机装备”产业链，以“延链”、“强链”为路径，推动重点项目建设，力争2023年底打造形成完整产业链条。鼓励其他钢铁企业转型发展，以“建链”为基本路径，构建特钢产业链条。以产能减量置换为路径，以重点龙头企业为主体，市级政府部门制定有效可行的实施方案，加快推进中、小型钢铁企业兼并重组。重点推进长治市、临汾市、吕梁市钢铁企业实质性兼并重组，构建大型企业集团。 公司新闻 1.广日股份4月7日晚间披露年报，公司2022年实现营业收入70.64亿元，同比下降9.05%；净利润5.12亿元，同比下降20.57%；基本每股收益0.6元；拟每10股派送现金红利1.80元(含税)。报告期内净利润下降的主要原因：1)营业毛利额较去年同期减少；2)公司非流动金融资产公允价值变动收益较去年同期减少。 2.罗平锌电4月7日晚间公告，近日，全资子公司宏泰矿业玉合铅锌矿收到批复，批复称：经组织检查，公司玉合铅锌矿已办理安全生产许可证，配齐安全生产管理人员，对从业人员进行安全教育培训，开展安全风险隐患辨识和管控、依法缴纳工伤保险和安全生产责任险等，达到恢复生产安全条件，同意普定县宏泰矿业有限公司(玉合铅锌矿)恢复生产。 3.粤水电4月7日晚间公告，近日，公司全资子公司东南粤水电的全资子公司乳源粤水电与广东省韶关市乳源瑶族自治县人民政府签订《战略合作框架协议》。乳源粤水电拟在广东省韶关市乳源瑶族自治县投资建设乳源大布三期风电场(分散式)项目、分布式光伏项目以及其他能源项目等，项目总投资3.5亿元，其中乳源大布三期风电场(分散式)项目投资2亿元，分布式光伏项目投资1.5亿元。 4.据天津港集团消息，4月7日，天津港股份有限公司与南开大学人工智能学院在南开大学签署合作框架协议。根据协议，双方将在技术研发、人才培养、科技合作、学术交流、创新应用及推广等方面建立战略合作伙伴关系，共同引领先进技术落地实施，推动港口自动化建设，实现双方资源共享、优势互补、合作共赢，携手推进天津港智慧港口建设和南开大学人工智能领域战略发展。 港美股资讯 Yahoo Finance：“鹰王”布拉德淡化信贷紧缩风险 称目前正是加息“好时机” 圣路易斯联邦储备银行行长布拉德(James Bullard)表示，美联储为缓解金融压力而采取的措施正在奏效，接下来应该继续加息以遏制高通胀。 “金融压力似乎已经减弱，至少目前如此，” Bullard周四在阿肯色州的一个活动上告诉记者。 “因此现在是继续抗击通胀，推动物价升幅回落的好时机。”他认为，近期银行业动荡引发的信贷条件收紧不会使美国经济陷入衰退，目前贷款需求仍然强劲。 “金融条件的确收紧了，” Bullard称。 “但与2007-2009年全球金融危机期间相比，今天的金融压力和金融状况指标仍然较低”，美联储为缓解金融压力而向银行业专门推出的新贷款工具似乎正在发挥效用。他称，“继续适当的宏观审慎政策可以遏制金融压力，而适当的货币政策可以继续给通胀带来下行压力”。 彭博：高盛称美企财报季料为疫情爆发以来最差 仅三个行业可幸免 高盛集团策略师预计，即将到来的美国企业财报季将成为疫情爆发以来最差的一次。Lily Calcagnini、David Kostin等策略师在报告中写道，分析师普遍预期第一季度标普500指数成分股每股收益同比下降7%，为2020年第三季度以来最大降幅，也是利润周期的低点。“如果分析师预测成真，那么本季度将是标普500指数成分股的盈利低谷。” 利润率大幅萎缩将盖过销售额温和增长带来的积极影响。预计只有能源、工业和非必需消费品这三个行业的利润率将改善。高盛表示，其他大多数行业利润率可能出现超过200个基点的萎缩。 高盛首席美国股票策略师的Kostin在2月表示，鉴于2023年美国企业利润可能下滑，欧洲和亚洲股票相比美股更适合买入。到目前为止，欧洲的表现略优于美国，而亚洲则落后。 环球财讯 美商业地产既盼降息又怕降息 分析师：不如让子弹先飞一会儿 商业地产贷款近来被视为引发美国银行业下一轮危机的“靴子”，但也有人认为，美国银行业的风险可能会造成贷款业务的恶化并拖累经济增长。 截至目前，银行是商业地产最大的贷款人，其在所有商业地产债务的份额高达46%。但由于银行不会时刻将市值反应在其账面上，因此人们并不能直观感受到商业地产与银行之间的确切联系。 BofA研究公司的美国商业抵押贷款支持证券(CMBS)战略主管Alan Todd表示，相比于银行的贷款，CMBS更能对商业地产贷款的信贷风险提供实时反馈。 据统计，投资者持有BBB级(最低投资级)的CMBS与美国国债的平均利差正在不断攀升，已经逼近2020年3月时达到的历史高位水平。 2020年是新冠疫情的爆发期，办公室迎来大量空置，导致市场对商业地产的信心急剧减弱。 回到今年，办公室空置情况并未得到明显改善，利率上升加上硅谷银行爆雷等一系列负面事件进一步加深了市场对商业地产的怀疑。 据投资者和分析师称，普遍的恐惧，加上经济基本面影响，近几个月来的CMBS发行量已经基本枯竭。 大多数商业地产的业主仍在偿还其贷款，数据公司Trepp Inc.的数据显示，上个月商业抵押贷款证券的拖欠率仅为3.09%，不到两年前的一半。 但需要警惕的是，自去年年中以来，最受关心的写字楼类别的地产，其拖欠率一直在稳定上升。华尔街也一致认为，拖欠和违约的情况将在未来继续攀升。 Janus Henderson Investors的美国证券化产品负责人John Kerschner表示，未来几年中，大约10%-20%的写字楼将被抵押给贷方，CMBS的价格有进一步下跌的空间。 他提醒，市场现在需要保持耐心，并远离所有交易。

美股股市： 美东时间周四，美股三大指数均小幅收涨。截至收盘，道指涨2.57点，涨幅为0.01%，报33485.29点；纳指涨91.09点，涨幅为0.76%，报12087.96点；标普500指数涨14.64点，涨幅为0.36%，报4105.02点。 大型科技股多数上涨，谷歌A涨3.78%，Meta、微软涨逾2%，苹果、亚马逊小幅上涨；奈飞小幅下跌。 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.47%。阿里巴巴涨超4%，唯品会涨超3%，理想汽车、小鹏汽车涨超2%，富途控股、满帮、哔哩哔哩、网易、爱奇艺涨超1%。 欧洲股市： 欧洲时间周四，欧洲三大股指当天全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数6日报收于7741.56点，比前一交易日上涨78.62点，涨幅为1.03%；法国巴黎股市CAC40指数报收于7324.75点，比前一交易日上涨8.45点，涨幅为0.12%；德国法兰克福股市DAX指数报收于15597.89点，比前一交易日上涨77.72点，涨幅为0.50%。 国际油价： 美东时间周四，国际油价上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨0.09美元，收于每桶80.70美元，涨幅为0.11%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.13美元，收于每桶85.12美元，涨幅为0.15%。 国际金价： 美东时间周四，国际金价下跌。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月黄金期价6日比前一交易日下跌9.2美元，收于每盎司2026.4美元，跌幅为0.45%。 主要货币： 在岸人民币兑美元北京时间03:00收报6.8701，较上一交易日夜盘收盘涨109点。成交量264.02亿美元。 美元指数6日小幅下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.03%，在汇市尾市收于101.8245。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.0930美元，高于前一交易日的1.0909美元；1英镑兑换1.2452美元，低于前一交易日的1.2463美元；1美元兑换131.7800日元，高于前一交易日的131.1150日元。

  乐居财经 吴文婷 4月6日，小熊电器发布2022 年年度报告。   根据公告，公司实现营业收入41.18亿元，同比增长14.18%；归属于上市公司股东的净利润3.86亿元，同比增长36.31%。   此外，2022 年度公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长258.34%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现 金增加所致。

  乐居财经 王敏  4月6日，蓝光发展(SH600466)发布关于公司股票可能被终止上市的第一次风险提示公告。   公告显示，公司股票2023年4月6日收盘价为0.95元/股，首次低于人民币1元。根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.2.1条第一款的规定：在上海证券交易所（以下简称“上交所”）仅发行A股股票的上市公司，如果公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元，公司股票可能被上交所终止上市交易。若公司股票触及上述交易类强制退市情形，上交所将在15个交易日内对公司股票做出终止上市决定，根据《股票上市规则》第9.6.1条第二款的规定，交易类强制退市公司股票不能进入退市整理期交易，敬请广大投资注意投资风险。   经公司财务部门初步测算，公司预计2022年度期末归属于上市公司股东的净资产为-208.21亿元左右。根据《股票上市规则》的有关规定，若公司2022年度经审计的期末净资产为负值，公司股票将被实施退市风险警示，敬请广大投资者注意投资风险。

  乐居财经 王敏  4月6日，据全国产权交易中心，杭州通原房地产开发有限公司40%股权挂牌转让，转让底价为8031.312万元，转让方为南昌中溢置业有限公司，信息披露起始日期为2023年4月6日。   据乐居财经查阅，杭州通原房地产开发有限公司成立日期为2005年2月28日，法定代表人为邵作民，注册资本为5000万元人民币，经营范围包括杭政为储出（2004）78号地块开发、经营。公司由杭州公元控股有限公司、南昌中溢置业有限公司、杭州容通实业有限公司分别持股51%、40%、9%。   据2023年01月31日财务报表，杭州通原房地产开发有限公司营业收入为0，净利润为3987.23万元，资产总计14173.16万元，负债总计786.66万元。   转让方南昌中溢置业有限公司属于国有控股企业，拟转让产股权比例为40%，持有产股权比例为40%。

  乐居财经 邓如菲 4月5日，万达电影(SZ002739)发布关于控股股东部分股份质押的公告。   公告显示，万达电影于近日收到控股股东北京万达投资有限公司（以下简称“万达投资”）通知，获悉万达投资将持有的公司1930万股股份进行质押，占总股本比例为0.89%。

  乐居财经 吴文婷 4月5日，河南圆方物业管理有限公司（以下简称“圆方物业”）联合郑州市聚杰科技有限公司（以下简称“聚杰科技”）共同成立河南圆方聚杰物业管理有限公司（以下简称“圆方聚杰物业”）。   据乐居财经了解，圆方聚杰物业成立于2023年3月27日，注册资本200万元，法定代表人为张单单，经营范围包括：物业管理；单位后勤管理服务；家政服务等。目前，其大股东为圆方物业，持股51%；聚杰科技持股49%。   圆方物业成立于2001年5月8日，注册资本1亿元，法人代表为汤平花。目前，其大股东为河南圆方美好生活服务集团有限公司（以下简称“圆方美好生活服务”），持股80%。圆方美好生活服务由郑州仁圆企业管理咨询有限公司100%持股。后者大股东为李圆方，持股99%。   而聚杰科技成立于2018年11月26日，注册资本100万元，法人代表为张单单。目前，其大股东为张单单，持股90%。

  乐居财经 孙肃博 4月4日，华润置地（01109）发布公告称，武汉润置（华润置地的间接全资附属公司）、珠海横琴润弘、武汉格律诗房地产开发与合营企业就成立合营企业及开发该土地订立合作协议。   根据合作协议，武汉润置有条件同意购买以及武汉格律诗房地产开发有条件同意出售合营企业的51%股权及51%债权人权利，代价为人民币289,991,247.1元；及珠海横琴润弘有条件同意购买以及武汉格律诗房地产开发有条件同意出售合营企业9%股权及9%债权人权利，代价为人民币51,174,926.0元。   于完成后，合营企业将由华润置地、武汉格律诗房地产开发及华润资产分别最终实益拥有51%、40%及9%。此外，合营企业将成为华润置地的附属公司，其财务业绩将于华润置地的财务业绩中综合入账。   据悉，该土地位于武汉市江岸区建设大道西北侧，惠济二路东侧，总地盘面积约为21,949.97平方米。合营企业拟将该土地重建为包括私人住宅物业及商业物业。   于本公告日期，华润股份为华润置地控股股东，拥有华润置地已发行股本总额约59.55%；华润资产的全部注册资本由华润股份持有。因此，根据上市规则，华润资产及珠海横琴润弘均为华润置地的关连人士。故此，根据上市规则第14A章，建议交易构成华润置地的关连交易。   华润置地表示，物业开发及投资是集团的主要业务之一。集团拟投资于合营企业并将该土地开发为包括私人住宅物业及商业物业。该土地位于武汉市江岸区二环，并位于武汉市核心区域的战略位置。拆改后重建将有较大规模，可能成为具有区域影响力的综合项目。与华润资产及武汉格律诗房地产开发成立合营企业，将分摊该土地的开发成本及所有未来溢利，从而分享其风险及利益。华润置地认为，集团的现金流量状况将受惠于开发该土地的较低资本需求，而重建该土地将进一步提升公司的盈利能力。   据悉，武汉润置主要于从事开发及销售房地产、房地产租赁、物业管理、房地产资料咨询、销售及营销、装修及设计。   珠海横琴润弘为一间有限合伙企业，注册资本为人民币0.1亿元，主要从事股权投资及投资咨询。于本公告日期，珠海横琴润弘由华润股份透过华润资产间接全资拥有。华润资产主要从事股本及债务投资，于2022年12月31日，其资产管理规模约为人民币540亿元。   深圳善鑫为一家有限合伙企业，注册资本为人民币9亿元，主要从事股权投资及投资咨询。于本公告日期，深圳善鑫由华润股份透过华润资产间接全资拥有。   武汉格律诗房地产开发由武汉花桥集团全资拥有。其最终实益拥有人为花桥村民委员会。武汉格律诗房地产开发主要从事房地产开发及商业房地产销售。   合营企业武汉格律诗地产开发有限公司于公告日期由武汉格律诗房地产开发全资拥有。于完成后，合营企业将由华润置地、武汉格律诗房地产开发及华润资产分别最终实益拥有51%、40%及9%。合营企业主要从事房地产开发及营运、住宅室内设计以及工程建造工程。由于合营企业为一间自2023年3月起新成立公司，故无财务数据或过往表现可予披露。

  文/ 新经济IPO  IPO君   高管和董事高位减持   在美国和香港双重上市的名创优品最近频频被高管及董事减持。   公开信息显示，3月23日，名创优品执行董事、执行副总裁李敏信3月20日减持87.5万股，减持金额为394.31万美元，折合每份ADS约18美元。   新经济IPO注意到，3月20日，名创优品最高价18.65美元，最低价17.19美元。这个减持的位置选择的非常有水平，在名创优品股价反弹失败，即将向下跌破20日和30日线时。   另一位减持的是名创优品独立非执行董事朱拥华，3月6日至3月20日，朱拥华陆续减持9.59万股，减持金额约45.15万美元，折合每股ADS减持价格约18.8美元。   自2022年11月至今年3月初，名创优品股价从5美元一路上涨至19.49美元，涨幅接近400%。名创优品的副总裁和董事就在股价达到最高峰的3月份不约而同选择减持。这充分说明，名创优品的高管和董事不仅懂经营，会投资，而且也是炒股高手。   当然，与名创优品的创始人叶国富相比，李敏信和朱拥华的投资能力就相形见绌了。叶国富上市后虽然没有大动作减持，但他早已经悄悄将名下股份全部质押，套现了数十亿的现金。   目前，名创优品市值约375亿元人民币，根据财报披露信息，叶国富与妻子杨云云共持有上市公司62.3%的股份，折合市值约233亿元。虽然叶国富拥有巨大的财富，但如果不能立马套现，也只是纸上富贵罢了。   当然，这难不倒叶国富夫妇。就在名创优品2022年4月向港交所递交招股书时，叶国富夫妇施展了一连串的乾坤大挪移手法，将全部股份质押给香港的金融机构，以贷款的形式顺利套现。   质押百亿元股份获取贷款   具体流程是怎样的呢，让我们来看一看：   首先有必要了解下叶国富夫妇的财富分配结构。根据招股书，叶国富夫妇总计62.3%的股份分为三部分：   第一部分占公司20.4%的股份放在YYY MC Limited名下，该公司由离岸公司YYY Development Limited控制，后者的全部股份又由TMF (Cayman) Ltd.代表YYY Trust（杨云云信托）持有。该信托的实际控制人和受益人是杨云云和她的家庭成员。   第二部分占公司16.1%的股份放在YGF MC Limited名下，该公司由叶国富控制。   第三部分占公司股份26%放在Mini Investment Limited名下，由英属维京群岛注册公司YGF Development Limited控制，后者的全部股份由TMF (Cayman) Ltd.代表YGF Trust（叶国富信托）持有。该信托的实际控制人和受益人为叶国富和他的家庭成员。   2022年4月，叶国富与杨云云与海通国际融资（香港）有限公司签署了一项贷款安排，根据贷款协议：   杨云云通过YYY MC Limited持有的的257,849,197股A类普通股全部质押给作为证券代理人的中国建设银行（亚洲）股份有限公司。海通国际融资（香港）有限公司是名创优品联席保荐人之一—海通国际资本—的附属公司。   根据贷款安排，叶国富通过YGF MC Limited持有的133,889,560股A类普通股全部质押予中国建设银行，这部分股份予以托管并受消极担保契约及出售限制约束。   根据贷款安排，叶国富通过Mini Investment Limited持有的328,290,482股B类普通股予以托管并受消极担保契约及出售限制约束。   这意味着，在名创优品香港上市前，叶国富夫妇已经通过融资中介机构将全部股份质押给香港中资金融机构，以换取巨额贷款。   股权质押融资（share pledge financing, SPF）在香港资本市场上是较为普遍的现象，通常上市公司股东为了获得贷款满足个人需求、投资或公司运营需要，会在上市后将股票质押给贷款人，但会保留与股票相关的投票权等。   新经济IPO向香港某券商旗下的一家融资公司了解到，香港上市公司的股票质押融资利率通常在1%-6%之间，质押率一般在50%左右。按此计算，叶国富夫妇质押了大约62.3%的股份·，按2022年4月名创优品ADS 平均7美元的价格，公司当时的市值约23亿美元（约合160亿元人民币），叶国富夫妇所持股份市值约100亿元人民币。如果按50%的质押率，则叶国富至少可以从金融机构获得50亿元贷款。如果按目前名创优品的股价计算，叶国富夫妇所持股份市值约230亿元人民币。如果按50%的质押率，则叶国富至少可以从金融机构获得115亿元贷款。   巨大的不确定性   叶国富夫妇为何急切地获取如此巨额贷款？其中一个直接原因是叶国富急需套现去维持名创优品的运营及开辟新的投资。   名创优品2020年10月上市后，股价便一路跌跌不休，到2022年上半年，名创优品股价最低跌至4.45美元，跌幅高达87%，这让叶国富很难通过资本市场减持套现。另一方面，叶国富也面临众多资金需求。例如，在赴美上市前，名创优品将其经营亏损的一些业务，包括NOME业务、Minihome业务、名创优品非洲业务和名创优品德国业务的部分亏损子公司，剥离给了叶国富。例如，叶国富接手后，在2021年6月30日前将拥有超过200间店铺的NOME业务直接关闭。   再如，2020年12月，叶国富和名创优品一起成立一家合资企业购买一块地建设办公楼，其中叶国富持有80%股份，名创优品持有20%。2021年10月，名创优品以6.95亿元购买了叶国富持有的80%股份。根据名创优品后来披露信息，叶国富曾向该合资企业多次注资，2021年2月，叶国富通过旗下公司YGF MC Limited向该合资企业注资2.23亿元；2021年2月4日，叶国富贷款3.2亿元，并将贷款注入该合资企业；2021年5月25日，叶国富旗下的YGF MC Limited再次向合资企业注资2亿元。   近年来，内地赴港上市的富豪群体采用股票质押融资手法获取贷款得比较多，但像叶国富夫妇这样将全部股票质押贷款的则少只有少，因为香港资本市场和内地相比，不限制涨跌幅，波动性更大更激烈，很多业绩不稳定的上市公司股价常常上天入地，难以把握。在这种市场环境下，股票质押往往成为一件高风险的业务，稍有不慎质押人会失去股份，甚至失去上市公司控制权。   2019年7月，美团创始人王兴曾在香港质押了1.23亿股美团股份，向摩根大通融资了约10亿美元。这部分股份只占王兴（持有美团约5.73亿股）持股的21%，即使美团股价下跌，王兴也有能力提供更多股票补充担保。即便是这样，据媒体报道，或许为了避免股价爆仓后的平仓风险，王兴当时采用了两种质押方式，一种是股票质押（股价大幅下跌会被平仓），一种是结构化质押（极端情况下，质押股票不会被平仓）。   叶国富夫妇质押的股票又是采用了哪种方式？新经济IPO查询了港交所公开渠道发现，目前披露信息非常少，对投资人来说这是一个既模糊又有高风险的盲区。   巧合的是，叶国富夫妇刚刚质押完全部股份不久，2022年7月26日，国际知名沽空机构蓝鲸资本发布了一份长达30页的做空报告，直指名创优品的“多宗罪”。其中一项就是叶国富涉嫌挪用上市公司资金。受做空消息影响，7月26日美股开盘后，名创优品直接从7美元一路下跌至最低6.04美元，跌幅达14.98%。7月27日港股开盘后，名创优品出现了12%幅度的“断崖式”下跌。在那之后，名创优品股价虽有反复，但9月份仍然跌至5美元以下。虽然不清楚蓝鲸资本当初是否冲着逼迫叶国富爆仓而来，但不可否认的是，全仓质押股票之后，叶国富的个人财富和上市公司的命运都被卷入了巨大的不确定性之中。