疫情加速了房地产行业的洗牌。人民法院公告网显示，截至2020年6月5日，今年房地产企业的破产数量已经达208家，超过2018年上半年的177家破产数量，与2019年同期相对持平。   部分行业排名较为靠前的房企，也因为资金链的问题，不得不以出售项目或股权的方式求生存，如福晟集团、泰禾集团、新湖中宝等。   从目前来看，宣布破产的房企主要以三四线的中小型房企为主，这些房企实力较低，抵御风险能力较弱。   我们认为，未来房企破产数量或将继续增多。   一方面由于行业集中度不断提升，头部房企将会占据更多的市场份额，进一步挤压小房企的生存空间，随着中小房企市场竞争压力加大，容错率也将变得更低，一些实力不济的小房企最终将会被兼并或走向破产的边缘。   另一方面，此轮调控在宏观上持续坚守“房住不炒”的原则，杜绝房地产行业的大水漫灌，在房地产融资上，也持续收紧。在拿地受限、销售承压、融资受阻多重压力叠加下，易导致房企资金链断流，从而企业使得面临债务违约，更严重的或将导致破产重组。   从2019年起，破产的企业中，开始出现了一些曾经规模较大的企业，如曾进入房地产销售百强榜的三盛宏业。   2019年10月，三盛宏业集团董事长现场洒泪的图片刷屏朋友圈，原因是三盛宏业集团难以向员工兑现公司理财。随后，三盛宏业因涉及交叉违约条款被中诚信托查封旗下资产，并宣布该信托计划提前结束。   更早之前，宁波首富熊续强掌管的上市房企银亿集团申请破产重整，消息流出后也引来市场热议。2019年6月17日中午，上市公司ST银亿发布公告称，银亿集团、银亿控股已于2019年6月14日向浙江省宁波市中级人民法院申请重整。   不仅是中小房企破产数量明显增多，过去经营良好的大中型房企也开始频频“爆雷”，除了上述知名房企之外，2019年五洲国际、新光集团等先后被爆出资金链危机。   进入2020年，1月13日，世茂集团以最大股东的身份操盘收购福晟集团87个项目，此次收购所涉货值超千亿，在此之前，世茂与福晟双方在福州属于同业竞争者，世茂在大福州的销售排行第一，福晟则是福州市区的王者，在这两者签约合作落地后，所涉及福晟项目将使用“世茂福晟”品牌。   5月13日，泰禾集团公告称，公司控股股东正在筹划公司引入战略投资者事项，相关交易可能导致公司控制权变更。泰禾集团表示，引入战略投资者尚处于筹划阶段，各方尚未签署相关股权转让协议或合作框架协议，能否签署尚存在不确定性。   对此，有媒体爆料称，泰禾集团创始人黄其森有意出让第一大股东位置，换泰禾平安落地，泰禾正与多家投资方沟通，接盘公司大概率为央企，具体事宜还在洽谈。   5月27日，泰禾集团公告称，因控股股东泰禾投资就其他公司（非泰禾集团及其子公司）债务事项提供了连带责任保证担保，被担保人与债权人产生了债权债务纠纷，涉及金额为29.31亿元，法院依债权人申请要求泰禾投资履行担保义务从而导致泰禾投资持有的股份被冻结。据泰禾投资的通知函，最近一年泰禾投资作为主债务人已到期未支付的有息负债金额为2.14亿元，因履行担保义务涉及的已到期未支付有息负债金额为36.37亿元，其中涉及诉讼的金额为29.31亿元。   从三盛、银亿、福晟到泰禾，这些企业都曾在业内占据一席之地，如今却也开始出现了经营问题，究其缘由，主要是在行业规模触及天花板，市场份额不断缩小的大背景下，各大房企的竞争进一步加剧，在这其中，中小房企容错率也变得更低。   01   规模见顶   小型房企生存空间遭挤压   2010-2019年是房地产行业高速发展的十年，期间商品房销售金额、面积增长215%和64%。在行业火爆的十年里，造就了万科、恒大、碧桂园等长期稳居前十的龙头房企，同样见证了新城、世茂等房企的崛起。   随着经济调结构的不断优化，当前房地产行业定位由原来的“助推器”转为“稳定器”。在“房住不炒”的大方向下，正逐步由高速发展转向有质量的发展。   过去三年，全年总体销售面积并没有出现更多增长，连续三年都是在17亿平方米左右，2016年的销售面积也接近16亿平方米，实际上是近4年的房地产的销售面积没有大幅增长。   我们预计未来仍有一定的增长空间，但年成交绝对量和增速都将放缓。   由于销售面积没有增长，一旦面积出现一定的回落，销售的金额也或将出现停滞或回落的状况，如此一来，在当前行业规模触及天花板后，资源也将更集中在规模房企之间，中小房企市场份额的减少，也将加剧其生存困境。   数据显示，2019年销售排行榜TOP50房企权益销售金额在百强企业内的集中度达到43%，几乎占据行业一半，小房企的生存空间不容乐观。   与此同时，随着土地成本的不断提升，小房企拿地也越来越难。2019年百强房企新增货值排名中，42%的新增货值都被销售TOP10占据，TOP50更是占据了84%的货值。且在拿地方式上，联合拿地虽然已经成为常态，但多数仍是以强强联合为主，小企业想要分一杯羹难度颇大。   02   融资成本过高   中小企业生存越发艰难   我曾说过，面对行业的洗牌，未来房企必须进行全面的升级以应对未来十年的发展，其中，融资能力是核心。   然而，相较规模房企而言，业绩在100-300亿的小企业贷款难、融资难，且多数没有上市，融资渠道相对单一。资金面的“先天劣势”更会加大土地资源获取、营销等多方面难度，阻碍企业发展。   例如资金充足、融资成本低的国企以及部分区域深耕的规模房企已经提前在疫情期间“逆市布局”。小企业没有资金支撑，企业发展受影响，反过来又会影响融资，陷入恶性循环。   尤其是2019年以来，行业的融资环境收紧，整体融资成本升高的情况下，小企业的融资劣势被进一步放大。   2019年CRIC监测的80家房企来看，平均融资成本达7.47%，为近五年最高。值得注意的是销售50强以后的房企融资成本上升速度非常快，显著高于行业平均，由此可以预见，业绩销售排名更低的小企业融资压力更是巨大。   2020年以来，这种趋势并未缓解，即便疫情期间，央行多次放水，但最终流入房地产资金有限，小企业所获更是杯水车薪。   从近两年企业融资具体业务情况来看，融资利率高于10%的企业中超过4成来自于TOP50以后房企。其中不乏已经上市房企，如当代、景瑞发行的境外优先票据融资成本高达13%。由此可见，对致力于规模再上台阶的小房企而言，资金的压力将影响到各个方面。   基于宏观经济及融资环境调控持续，虽然总体来看，从4月份起房地产各项指标触底反弹，整体市场开始出现复苏迹象，但是具体到各中小企业来说，依旧艰难，未来破产企业将会更多，且可能会呈现加速的特征。   与此同时，除了破产房企外，部分中型房企也开始出现违约暴雷现象，未来房企出现此类债务危机的情况也或将越来越多。   2020年，在整体调控不松绑、融资趋紧的当下，对于承压的中小房企来说，如何降负债、保持良好现金流，努力活下来才是重中之重。 （来源：丁祖昱评楼市）

  乐居财经 房慧 发自上海   一条潜行多年的资本大鳄，正逐步浮出水面。   6月7日晚，旭辉控股（0884.HK）发布配售新股公告。根据配售计划，旭辉控股配售约1.85亿股新股，价格为每股6.28港元，较6月5日收市价折让1.26%，配售募资总额约为11.62亿港元（1.5亿美元）。   乐居财经独家获悉，其中约1.77亿股，配售予国际知名投资机构美国资本集团（The Capital Group）。   1.85亿股相当于旭辉已发行股本约2.33%，配发完成后，占已发行股本约2.28%。美国资本集团成为本次配售的主角，其获取的股份占本次配售总额的95.7%。配股完成后，美国资本集团将持有旭辉控股2.18%股份。   资本大鳄   美国资本集团是一家老牌投资集团，1931年创立于洛杉矶，经过近90年的发展，该公司业务遍及美国、加拿大、英国、日本、新加坡、瑞士及中国香港等。   根据其官网披露数据，其管理资产规模超过2万亿美元，现在是世界上历史最悠久、规模最大的投资管理组织之一。   早在20世纪80年代初，美国资本集团就已经进入亚太地区，进入2018年之后，美国资本集团在中国香港地区频频出手，像一条资本巨鳄，潜行于香港资本市场。   美国资本集团投资的领域较广，目前其投资主要分布于生物制药、能源、金融、物流、科技、房地产等领域。   据不完全统计，截至今年4月的数据来看，美国资本集团持有超过5%以上的港股有28家，如康希诺生物-B、信达生物-B、复星医药、中国民航、中国财险、安邦保险、中海油田、华润燃气、龙湖集团、领展房地产投资信托基金等。 数据来源：聪明投资者   潜行内房股   不仅入局旭辉，美国资本集团在地产领域，还持有世茂房地产和龙湖集团、长实集团、ESR等上市企业的股份。但因行事低调，它并不为地产界所熟知。   据悉，早在2009年龙湖集团(00960.HK)在港IPO时，美国资本集团就是投资者之一。此后，美国资本集团又多次增持龙湖集团。   最近一次增持是在今年的3月9日，美国资本集团以每股均价35.46港元增持龙湖350.307万股，涉资约1.24亿港元。增持后，美国资本集团持股达5.02%。以龙湖目前的2224亿港元市值计算，美国资本集团持仓股票市值约111.65亿港元。   今年4月23日，世茂房地产(000813.HK)也宣布：定增引入战投美国资本集团，按照配售价每股29.73港元配售78204000股，集资净额23.11亿港元。以6月8日世茂开盘价34.8元/股计算，美国资本集团每股盈利已达5.07元/股，共计盈利约3.97亿港元。   除了内房股，美国资本集团还看好长实集团、ESR等亚洲知名地产企业。5月6日，美国资本集团增持长实集团(01113.HK)446万股，每股作价48.3261港元，总金额约为2.16亿港元，增持后最新持股比例为5.07%。   美国资本集团遵循长线投资理念。它以低于真正长期投资价值的价格买入股票，换手率只有行业均值的三分之一。从这一点来说，资本集团与沃伦·巴菲特的风格非常相似。   在美国资本集团发布的2020年策略报告中，可以窥见其重点关注的公司标准是：信用评级高于平均水平的公司，支付股利的公司，有定价能力的公司。   此外，其选股也很看重公司基本面，因为从长期来看，市场回报是由公司基本面驱动的。   对于投资业绩的考核，资本集团对长期表现的关注要大于对中期和短期。“要相信长远的眼光，时间比时机更为重要”，这是美国资本集团的投资信条之一。   有业内人士分析，美国资本集团此番入局旭辉，不仅可以为旭辉带来资金，还有利于增强旭辉的征信，是对旭辉长期价值的认可。   今年旭辉业绩会上，林中宣布：2020年旭辉的合约销售目标是2300亿元，同比增幅为15%。此外，不做“偏科生”的旭辉，还一直强调“铁三角”的平衡，即增长率、负债率和利润率平衡。   数据显示，2019年全年，旭辉实现合约销售额2006亿元，同比增长32%；实现营业收入548亿元，同比增长29%；实现毛利率25.1%；核心净利润率12.6%。ROE（净资产收益率），同比增长1个百分点，升至24.8%。另其净负债率68.5%，加权平均融资成本6.0%。报告期末，其现金存量有576亿，一年内到期的短债占比仅为20.4%。   另一方面，旭辉内部正在做重大变革。对此林中表示：未来旭辉要守住25%以上的毛利率，除了“拧毛巾”降成本外，人均效能的提升也很重要。   6月3日，旭辉宣布成立东南区域集团，合并原浙江区域集团和福建公司，区域目标设定为500亿。6月5日，再宣布成立广桂区域事业部，合并原广州事业部和南宁公司。   上半年，旭辉还先后完成了华北区域集团成立、太原并入西北区域事业部，组织转型明显“提速”。旭辉方面表示：希望通过“总部大平台+区域小集团+项目集群”的架构，提高项目整合、运营的效率。   公开资料显示，旭辉上一次配股时间是2017年7月，彼时配股对象为中国平安。而平安作为战略投资者，其持股量自2017年成为战略股东以来，并未改变，如今仍保持战略投资者的姿态。

  乐居财经 李奕和 发自北京   关于诗和远方，孙宏斌看得最重。   他发微信朋友圈信息，为数不多。2019年发了17条，其中关于文旅占14条；2020年以来，发了7条，除了抗疫的，另2条也是文旅。   6月2日晚10点49分，孙宏斌转发了一条链接，是杭州湾融创文旅城的签约新闻。他旗下的融创中国（1918.HK）又当了一回接盘侠，卖家是山水文园集团。这个项目正是山水文园和美国六旗联手打造的国内第一个落地项目——浙江海盐山水六旗国际度假区。   乐居财经获悉,融创与山水文园之间的这笔交易，其实早在今年5月19日之前就已经完成。   对于本次交易，山水文园内部人士向乐居财经证实，海盐项目是全部给融创建设了，海盐山水项目是重资投入，包袱有点大。至于具体的交易细节，该人士称，这些都是山水文园董事局主席李辙亲自谈的，他并不知晓详情。   据其介绍，融创的合作不涉及六旗，也不涉及其他项目，“山水六旗其他的小镇项目也开放合作，都在洽谈中，只是没有海盐明朗。”   海盐往事   融创与山水文园的交易，至少在一个月前已经达成。   今年5月19日，浙江山水六旗文化旅游投资有限公司（下称：浙江山水六旗文旅）的投资方，已经由山水文旅投资(北京)有限公司变更为海盐融创文旅发展有限公司。此外，公司相关高级管理人员备案也出现变更，董事长李李变更为周鼎易。   李李是山水文园集团董事局主席李辙之子，山水文园旗下多家公司的法人，而周鼎易则是融创中国东南区域集团环沪公司总经理。   目前，浙江山水六旗文旅由海盐融创文旅发展有限公司100%持有。浙江山水六旗文旅旗下还投资有海盐山水文旅房地产、浙江山水滨海文旅，后者控股海盐山水文旅酒店、乐园以及商业公司。换言之，山水文园已经搭建好了海盐项目的商旅文的基础架构。   浙江山水六旗的转让，或许并不突然，只是，李辙与孙宏斌又是如何走到一起的？   这还得从融创与山水文园在地产开发领域的合作说起。实际上，融创与山水文园已经在浙江海盐合作多年。   乐居财经查询获悉，除了已被融创接盘的浙江山水六旗文旅外，山水文园在海盐成立房地产实体公司还包括海盐山水怡然房地产开发有限公司（下称：海盐山水怡然）、海盐山水置地房地产开发有限公司（下称：海盐山水置地）。   2017年10月19日，海盐山水怡然原投资方海盐山水置业房地产开发有限公司退出，新增上海凯赢置业有限公司。   2018年7月30日，融创鑫恒投资集团有限公司增资进入，成为海盐山水怡然除上海凯赢置业有限公司和山高星空一号（宁波）投资中心（有限合伙）以外的股东。而实际上，上海凯赢置业有限公司背后，就有融创的身影。   目前，海盐山水怡然由上海凯赢置业有限公司、融创鑫恒投资集团有限公司和山高星空一号（宁波）投资中心（有限合伙）分别持股60%、28%以及12%。进一步的股权穿透信息则显示，融创不动产投资控股有限公司通过旗下公司实际持有海盐山水怡然10.336%的股权。   此前，山水文园海盐项目传出要引入投资方时，就有市场传言称，项目可能会被国内Top5的开发商接盘。融创最终如愿以偿，再下一座文旅城。   这也是自莫干溪谷、绍兴黄酒小镇、合肥融创文旅城、无锡融创文旅城等项目后，融创在长三角布局的又一文旅项目。   李辙的等待   在全盘转让海盐项目之前，李辙最初的计划，是引入战投。   山水文园出现经营问题、资金链遭遇压力并非一两天之事。自2019年下半年以来，外界就曾传闻山水文园裁员、欠薪。   2020年1月10日，合作方六旗娱乐的一通公告，将其与山水文园的合作问题摆上了台面。根据当时公告，山水文园应向六旗集团支付的费用出现违约，公司已根据协议向山水文园发送正式的付款违约通知。   六旗娱乐同时在公告中指出，尽管公司会继续与山水文园及相关地方政府合作，但最终的结果尚不确定，可能其中一个或多个项目会继续进行，也可能出现六旗在中国的所有项目全部被终止的情况。   彼时，由山水文园资金问题引发的双方对海盐“山水六旗国际度假区”开发建设的关注，也一同进入外界的视野。   海盐山水六旗是山水文园和六旗娱乐在国内真正落地的首个项目。2015年9月，山水文园与浙江省签约，宣布在浙江嘉兴市海盐县打造“山水六旗国际度假区”，许诺投资300亿，2016年开工、2019年开园。   但项目从2016年动工以来，却多次传出拖欠工程款问题，建设进展也举步维艰。项目原计划的开园时间也一再延迟。据此，山水文园有意引入新股东方以解资金困境。   根据执惠当时的报道，当地政府已对山水文园提出要求，如果公司在年前能引入新股东方，项目就由山水文园继续推进，否则，山水文园只能“撤场”。   可惜，李辙没能等来那位白衣骑士。如今只能改变计划，全盘转让给了“接盘侠”融创。   资料显示，六旗娱乐是全球最大的主题公园运营商之一，旗下拥有分布于美国、墨西哥和加拿大十余家主题公园。世界级的过山车、主题娱乐设施、水上乐园和独一无二的景观是该公司在世界的主要影响力之一。   山水文园和六旗娱乐的合作开始于2014年。彼时，山水文园正式宣布进军文旅地产，并豪言要与六旗娱乐“要打造世界级IP”，双方联手打造度假区和文旅小镇的计划中，至少包括11个主题公园。   除了嘉兴海盐项目外，2016年以来，山水文园还在重庆、南京签约，两地项目计划投资均在300亿元以上，不过项目推进亦因资金问题被延迟和搁浅。   诗与远方   近年来，孙宏斌在“诗与远方”的布局上不遗余力。先是于2017年8月，以500亿的代价，接手万达13个文旅项目及文旅团队。2019年底，融创又斥资152亿，收购成都会展51%股权与时代环球51%股权，成立环球融创会展文旅集团。   对于收购文旅资产，孙宏斌有自己的一本账，文旅、文化业务看的是5-10年后的表现，这些资产投资成本都很低，未来其价值可以值5000亿。   2020年黑天鹅突袭，新冠疫情的爆发给文旅产业造成了较大冲击，全球旅游业面临更大的不确定性。   对于山水文园与六旗娱乐其他项目上的合作，山水文园人士回复乐居财经表示，美国因疫情影响，六旗近期没有具体音信，（项目）确实没有实质性进展。   但孙宏斌自有他的判断：疫情后文旅业会反弹，“这个行业是供给侧的问题，需求远远没有满足。” 在3月27日的业绩会上，孙宏斌如是说。   融创东南区域官微披露，为加快杭州湾融创文旅城项目建设推进，海盐县委、县政府还成立了项目推进领导小组，组建了工作专班，专职负责项目的推进服务工作。据了解，项目水乐园及部分商业计划于2021年建成运营，其他乐园、酒店、商业将逐步分期开业。   融创接手后，海盐国际度假区项目的规划面积为4365亩，规划建设乐园、商业、酒店等板块。其中，乐园板块规划有室外水乐园、陆乐园、童乐园、极地冰雪世界四大主题乐园。这里面，似乎已经没有了六旗的影子。

  乐居财经 李奕和 发自北京   关于诗和远方，孙宏斌看得最重。   他发微信朋友圈信息，为数不多。2019年发了17条，其中关于文旅占14条；2020年以来，发了7条，除了抗疫的，另2条也是文旅。   6月2日晚10点49分，孙宏斌转发了一条链接，是杭州湾融创文旅城的签约新闻。他旗下的融创中国（1918.HK）又当了一回接盘侠，卖家是山水文园集团。这个项目正是山水文园和美国六旗联手打造的国内第一个落地项目——浙江海盐山水六旗国际度假区。   乐居财经获悉,融创与山水文园之间的这笔交易，其实早在今年5月19日之前就已经完成。   对于本次交易，山水文园内部人士向乐居财经证实，海盐项目是全部给融创建设了，海盐山水项目是重资投入，包袱有点大。至于具体的交易细节，该人士称，这些都是山水文园董事局主席李辙亲自谈的，他并不知晓详情。   据其介绍，融创的合作不涉及六旗，也不涉及其他项目，“山水六旗其他的小镇项目也开放合作，都在洽谈中，只是没有海盐明朗。”   海盐往事   融创与山水文园的交易，至少在一个月前已经达成。   今年5月19日，浙江山水六旗文化旅游投资有限公司（下称：浙江山水六旗文旅）的投资方，已经由山水文旅投资(北京)有限公司变更为海盐融创文旅发展有限公司。此外，公司相关高级管理人员备案也出现变更，董事长李李变更为周鼎易。   李李是山水文园集团董事局主席李辙之子，山水文园旗下多家公司的法人，而周鼎易则是融创中国东南区域集团环沪公司总经理。   目前，浙江山水六旗文旅由海盐融创文旅发展有限公司100%持有。浙江山水六旗文旅旗下还投资有海盐山水文旅房地产、浙江山水滨海文旅，后者控股海盐山水文旅酒店、乐园以及商业公司。换言之，山水文园已经搭建好了海盐项目的商旅文的基础架构。   浙江山水六旗的转让，或许并不突然，只是，李辙与孙宏斌又是如何走到一起的？   这还得从融创与山水文园在地产开发领域的合作说起。实际上，融创与山水文园已经在浙江海盐合作多年。   乐居财经查询获悉，除了已被融创接盘的浙江山水六旗文旅外，山水文园在海盐成立房地产实体公司还包括海盐山水怡然房地产开发有限公司（下称：海盐山水怡然）、海盐山水置地房地产开发有限公司（下称：海盐山水置地）。   2017年10月19日，海盐山水怡然原投资方海盐山水置业房地产开发有限公司退出，新增上海凯赢置业有限公司。   2018年7月30日，融创鑫恒投资集团有限公司增资进入，成为海盐山水怡然除上海凯赢置业有限公司和山高星空一号（宁波）投资中心（有限合伙）以外的股东。而实际上，上海凯赢置业有限公司背后，就有融创的身影。   目前，海盐山水怡然由上海凯赢置业有限公司、融创鑫恒投资集团有限公司和山高星空一号（宁波）投资中心（有限合伙）分别持股60%、28%以及12%。进一步的股权穿透信息则显示，融创不动产投资控股有限公司通过旗下公司实际持有海盐山水怡然10.336%的股权。   此前，山水文园海盐项目传出要引入投资方时，就有市场传言称，项目可能会被国内Top5的开发商接盘。融创最终如愿以偿，再下一座文旅城。   这也是自莫干溪谷、绍兴黄酒小镇、合肥融创文旅城、无锡融创文旅城等项目后，融创在长三角布局的又一文旅项目。   李辙的等待   在全盘转让海盐项目之前，李辙最初的计划，是引入战投。   山水文园出现经营问题、资金链遭遇压力并非一两天之事。自2019年下半年以来，外界就曾传闻山水文园裁员、欠薪。   2020年1月10日，合作方六旗娱乐的一通公告，将其与山水文园的合作问题摆上了台面。根据当时公告，山水文园应向六旗集团支付的费用出现违约，公司已根据协议向山水文园发送正式的付款违约通知。   六旗娱乐同时在公告中指出，尽管公司会继续与山水文园及相关地方政府合作，但最终的结果尚不确定，可能其中一个或多个项目会继续进行，也可能出现六旗在中国的所有项目全部被终止的情况。   彼时，由山水文园资金问题引发的双方对海盐“山水六旗国际度假区”开发建设的关注，也一同进入外界的视野。   海盐山水六旗是山水文园和六旗娱乐在国内真正落地的首个项目。2015年9月，山水文园与浙江省签约，宣布在浙江嘉兴市海盐县打造“山水六旗国际度假区”，许诺投资300亿，2016年开工、2019年开园。   但项目从2016年动工以来，却多次传出拖欠工程款问题，建设进展也举步维艰。项目原计划的开园时间也一再延迟。据此，山水文园有意引入新股东方以解资金困境。   根据执惠当时的报道，当地政府已对山水文园提出要求，如果公司在年前能引入新股东方，项目就由山水文园继续推进，否则，山水文园只能“撤场”。   可惜，李辙没能等来那位白衣骑士。如今只能改变计划，全盘转让给了“接盘侠”融创。   资料显示，六旗娱乐是全球最大的主题公园运营商之一，旗下拥有分布于美国、墨西哥和加拿大十余家主题公园。世界级的过山车、主题娱乐设施、水上乐园和独一无二的景观是该公司在世界的主要影响力之一。   山水文园和六旗娱乐的合作开始于2014年。彼时，山水文园正式宣布进军文旅地产，并豪言要与六旗娱乐“要打造世界级IP”，双方联手打造度假区和文旅小镇的计划中，至少包括11个主题公园。   除了嘉兴海盐项目外，2016年以来，山水文园还在重庆、南京签约，两地项目计划投资均在300亿元以上，不过项目推进亦因资金问题被延迟和搁浅。   诗与远方   近年来，孙宏斌在“诗与远方”的布局上不遗余力。先是于2017年8月，以500亿的代价，接手万达13个文旅项目及文旅团队。2019年底，融创又斥资152亿，收购成都会展51%股权与时代环球51%股权，成立环球融创会展文旅集团。   对于收购文旅资产，孙宏斌有自己的一本账，文旅、文化业务看的是5-10年后的表现，这些资产投资成本都很低，未来其价值可以值5000亿。   2020年黑天鹅突袭，新冠疫情的爆发给文旅产业造成了较大冲击，全球旅游业面临更大的不确定性。   对于山水文园与六旗娱乐其他项目上的合作，山水文园人士回复乐居财经表示，美国因疫情影响，六旗近期没有具体音信，（项目）确实没有实质性进展。   但孙宏斌自有他的判断：疫情后文旅业会反弹，“这个行业是供给侧的问题，需求远远没有满足。” 在3月27日的业绩会上，孙宏斌如是说。   融创东南区域官微披露，为加快杭州湾融创文旅城项目建设推进，海盐县委、县政府还成立了项目推进领导小组，组建了工作专班，专职负责项目的推进服务工作。据了解，项目水乐园及部分商业计划于2021年建成运营，其他乐园、酒店、商业将逐步分期开业。   融创接手后，海盐国际度假区项目的规划面积为4365亩，规划建设乐园、商业、酒店等板块。其中，乐园板块规划有室外水乐园、陆乐园、童乐园、极地冰雪世界四大主题乐园。这里面，似乎已经没有了六旗的影子。

  乐居财经讯 王帅 2020年5月26日，由中国房地产业协会、上海易居房地产研究院中国房地产测评中心联合开展的“2020中国房地产上市公司测评成果发布会”在上海召开。   中国房地产业协会副会长、易居中国控股有限公司董事局主席周忻在活动现场表示，百强企业发布会在今天能做到线下发布，得益于整个中国在这次抗疫过程中强大的执行力，这让举世瞩目，也得益于一千万物业人在抗疫过程中所做出的贡献。   周忻特别介绍，以物业人战疫为背景，易居旗下乐居团队在大年初三开始，全国十多个城市的43名编辑扛起镜头开始拍摄和记录中国物业人抗疫的故事。在中国物协沈建忠会长指导下，乐居同事两个多月时间，深入一线拍摄150多个小时素材，并编辑成为一部名叫《第一道防线》的纪录片。这部纪录片被央视领导看到，认为是非常好的报道战疫的题材，于是4月16日在央视二套经济半小时播出，片名改为《物业英雄》。   纪录片播出后，最让物业行业激动的是，4月30日总书记给纪录片主角圆方物业写了一封回信，提到“伟大出自平凡，英雄来自人民”！这在物业服务行业当中引起很大震动。圆方物业去北京301医院抗疫的故事，恰恰是《第一道防线》和《物业英雄》里的第一个主角。“很多物业人一直说，第一次上央视，第一次被重视，疫情当中的所有工作都值了。”周忻说。   “《物业英雄》纪录片总策划是沈会长和我两个人，成为出品人和总策划我感到非常自豪，为行业做了一件好事。”周忻在发布会现场说，在整个抗疫过程中，如果没有物业人坚守在社区第一道防线，如果没有物业人坚守在医院桥梁地铁机场，今天如何能摘下口罩线下开会，所以物业人是这次战疫当中的真正英雄。   也因此，“乐居的同事，为物业服务行业做了一件值得做的好事，我感到非常高兴和自豪。”周忻认为，为行业提升社会地位，提升整个行业的品牌一直是易居、乐居以及克而瑞所希望做的事。

远洋集团董事长李明  乐居财经 王向南 发自北京   李明绘制的远洋集团（3377.HK）资管版图，进一步扩大。   近日，远洋集团旗下资产管理机构远洋资本收购了上海越虹广场，交易对价为19.67亿元，收购单价为3.52万元/平方米。据悉，远洋集团与光大资本完成交割后，越虹广场仍然对外出租，非自用。   越虹广场位于徐汇区虹漕路88号，属上海漕河泾科创园，地上建筑面积5.59万平米，每日租金5元/平米左右，主力租户包括58同城、健一网等科技企业，一年可产生租金9000万元左右。   2019年12月，远洋资本刚刚实现上海大宁商业广场项目顺利退出，在不到二年的时间里，即实现了30%的IRR（内部收益率）。   2017年7月，远洋资本宣布通过境外股权交易的方式收购中银资产包项目，并完成交割。彼时收购的中银资产包为中银集团旗下的6个子项目，包括北京硅谷亮城4号楼、北京钻石大厦、上海大宁商业广场、上海海兴广场、成都华敏翰尊大厦、沈阳百利保大厦。   而之前资产包中已率先实现退出的北京硅谷亮城，在约14个月的持有期内，IRR超50%，紧随其后，成都华敏翰尊大厦也成功出售。三年未到，资产包已经消化一半。   左手高价卖楼，右手逢低买楼，买卖之间，不过是远洋资管布局的一个小缩影。   2011年，远洋集团与私募巨头KKR合作成立了首只双GP房地产基金；同年，两只“境内人民币平行基金”先后设立。2013年2月，三支地产基金团队合并，由此形成了远洋资本的雏形—远洋集团房地产金融事业部。   据远洋资本官网，其业务范围包括：不动产投资、债权投资、股权投资、投资顾问、战略投资及其它，已逐步形成覆盖“募、投、管、退”资产管理全周期的闭环业务格局。   业务规模最大的仍然是远洋资本起家之初的老本行不动产投资，其业务规模在总业务量中的占比依然高达40%。其中，包括商业地产、物流地产、数据地产三大类持有型物业和销售型物业。   股权投资的业务规模占到业务总量的20%左右。股权投资则包括“四大三新”赛道，即大健康、大物流、大数据、大环保和新地产、新教育和新金融。据乐居财经不完全统计，目前在投的企业有29家，包括首创钜大、纳什空间等。   债券投资方面，基于自身的房地产运作经验及债权业务背景，提升资金空档期利用效率需求，除传统地产债权之外，还开展不良债权、标准债券及非地产夹层债权等，这一块业务的规模也在20%左右。    …… 全文共1262字 阅读更多内容请点击文末阅读原文   交流爆料：3426315154@qq.com

  乐居财经讯 “为什么我承诺不裁员不降薪，因为泰禾一万多名员工，每个人都是家里的经济支柱。”   5月15日，面对80余名新入职的中高层管理人员，黄其森在做培训时重申，即便外面风急雨骤，他愿与每个泰禾员工同舟共济。   此前5月13日晚间，泰禾集团曾公告称，公司控股股东正在筹划引入战略投资者事项。   自今年一季度以来，受新冠疫情影响，房企销售遇阻，资金回流不畅，降薪裁员几成各家标配，新一轮失业潮正在席卷地产圈。   然而，恰是这家屡被舆论诟病“钱紧”的民营上市房企泰禾集团，却始终坚持不抛弃、不放弃。如此义气，业内罕见。   据知情人透露，内部曾有人将一份“全体高管降薪20%”的方案计划提交到黄其森桌上，他看都不看一眼就直接否决了。   重用老员工，善待“忠诚度”   不久前，泰禾集团在官网上公布了一份43人的晋升名单。   对于一家规模上市公司而言，奖优汰劣、定期公布员工晋升计划本是一项平常的人力资源管理动作，但在特殊时期，这份名单却有着特殊的意义。   让我们以大数据分析的视角，来看看这份旨在提振士气、善待人才的43人晋升名单，其中暗含着黄其森怎样独特的用人观。   这次公布的43人晋升名单，职级均为M5总助及以上的管理层级。从业务条线划分来看，大体涵盖了地产板块的营销、品牌、资金、财务、工程、投拓、运营、设计研发、法务和人力，以及“泰禾+”板块的酒店、物业和教育，阵容堪称豪华。   据悉，“是不是精英、够不够奋斗、有没有业绩、碰没碰红线”，始终是泰禾晋升人才的标准。   除了业务条线覆盖均衡之外，还有几个细节，可以体现出黄老板善待人才的独到用心：   重用提拔老员工。“忠诚”是黄其森辨识人才的一项重要标准。何以体现“忠诚”？有句话说得透彻：“唯有陪伴才是最长情的告白”。   在此次干部晋升名单中，共有14位司龄超过5年的老员工，约占晋升总人数的三分之一；其中，有7位司龄超过10年，是绝对的泰禾“老将”，跟随泰禾多年。   泰禾福州区域营销高级总监揭丽婷，在泰禾服役已近16年。她总结独创的一套“抓回款”策略，最近在泰禾集团各区域得到全面推广。凭借对公司的深厚感情，她带领团队，逆势之中屡创销售佳绩：福州金府大院高效回款，福州院子双料销冠，南昌院子别墅市占有率第一……其背后，都有这位泰禾老员工的身影。   虽然，有关泰禾员工流动性大的传闻曾屡被提及，但事实上，在这家创立24年的规模房企中，司龄超过10年以上的老员工才是真正的压舱石。这一点，在中层梯队中表现尤为突出。   而黄其森近来之所以重视对老员工的提拔，也是旨在完善一项人才管理短板——司龄与薪酬职级的失衡倒挂问题。这实际上也是整个房地产行业普遍存在的人才管理沉疴。   由于行业发展太快，房地产企业人才管理相对粗放，各家房企几乎都存在一个用人误区——笃信“外来的和尚好念经”，市场上数倍高薪挖人，却冷落了长期服役、忠诚敬业的老员工。薪酬落差导致老员工心理失衡，为人力动荡埋下伏笔。   恰是意识到这一人才管理漏洞，继高薪挖人、内部培养之后，泰禾人才战略又迈出了重要的第三步：提拔重用老员工。   据内部人士透露，近两年来，不少业绩表现突出的泰禾老员工，一年之内连升两三级已渐成常态。   让长久陪伴企业成长的老员工暖心，无疑是对人才忠诚度的最好激励。   提拔新人才，有为才有位   用业绩说话，这也是黄其森经常挂在嘴边的用人理念。   在这份43人晋升名单中，除了老员工，也有多位司龄一年左右的泰禾新人，凭借骄人业绩突出上位。   泰禾济南城市公司总经理迟军就是其中一个典型。入职不到一年，他带领团队，实现了2019年供货、签约、回款等各项指标的同比大幅提升，让泰禾的操盘水平惊艳区域市场，惊呆业界同行。同时，他还顺利完成了“泰禾+”业务在区域市场的落地，为泰禾品牌挖深了护城河。   泰禾厦门区域计划运营副总经理阮仕江，奔波于厦门区域各个项目，建立了厦门的大运营体系，与区域总配合良好，起到了很好的运营支撑作用，同事们评价他“对区域每个项目每个业务条线的情况如数家珍随手拈来，足见平时下了很多功夫”。   剔除司龄因素，在年龄构成、男女比例等因素方面，也能看出这份晋升名单不论资排辈、不重男轻女、唯业绩说话的公平特征。   晋升干部中，年龄最大的55岁，最小的30岁，平均年龄是39岁，体现出泰禾人才队伍年富力强的特征构成。   在泰禾传帮带、老带新的人才梯队中，既有经验丰富的后台型人才，也有精力旺盛、冲锋陷阵的90后先锋。   其中女性职业经理人也不在少数，呈现出性别均衡互补的结构特征。且女性中高管与男性职业经理人同样身担要职，凭业绩展现实力，没有因为性别原因受到职场歧视。     短板补齐，人才战略完成三步走   近几年来，虽然规模中等，但泰禾的行业关注度一直很高，甚至超过某些头部房企，堪称“网红”。   究其原因，泰禾创造了中国房地产行业一个罕见的现象——将深入人心的“院子”符号植入了自己的产品基因，拉近了建筑和国人文化情感的心理距离，并创造出一个可以形成瞬间记忆的产品IP。这种符号效应，就如同“可口可乐”是“可乐”的代名词。   新中式院落文化的领军者、一二线城市布局的坚守者，是业界广为熟知的泰禾战略。但事实上，近年来，泰禾的人才战略，也正以更高的刷屏频率进入舆论视野。   在精英文化指导下，“高薪挖人”一度成为泰禾人才战略的标签，2018年以前，在规模高速飞升的时期，泰禾的确通过高薪吸引了来自头部品牌房企、世界500强央企、政府、高校等各领域的大量精英人才，为正处于快车道上的泰禾注入了亟需的血液和能量。   不过，进入2019年之后，泰禾的人才战略逐渐变成“两条腿走路”，在“人才外引”的同时更强化“人才内生”。2019年3月，泰禾从内部提拔了一批优秀管理干部；到了6月，泰禾官宣：将结束大规模外部招聘，“人才内生”计划正式启动。   2019年12月中旬，两位高级管理人员，原集团执行副总裁葛勇、原集团副总裁兼北京区域公司总裁王景岗，双双被内部任命为泰禾集团联席总裁。这一事件在泰禾内部被视为人才战略升级的一个重大信号，官方文章称“这是泰禾集团人才管理战略升级迈出的重要步伐”。   2020年1月13日，刚开完集团年会，泰禾集团“2019年下半年新晋升干部座谈会”在福州泰禾中心召开，一份36人新晋升干部名单的公布，拉开了2020年泰禾人才战略继续升维的序幕。   泰禾内部资料显示，人员晋升的标准，均是为泰禾的战略转型和业绩增长作出突出贡献，符合泰禾集团董事长黄其森常说的“敬业担当”典范。   黄其森曾提出的“房地产人才泡沫论”，在业内也被媒体广为引述。他说：“中国房地产确实有泡沫，这其中，最大的泡沫就是人才泡沫。房地产行业是赶上了好时代，赶上了红利，但发展太快了，缺乏沉淀。真正应该钦佩的是制造业，是像华为这样的企业，我们要对自己有客观的认识。”   他曾多次对外表示，泰禾战略是大学生，但管理是小学生，究其原因，最重要的是人才跟不上。   为此，黄其森说近两年自己最主要的工作就是看人，最重要的就是把人才当作企业最重要的投资，“正是因为有了这些，我们才有底气，所以为什么我会对未来充满了信心。”   人才战略往往最能够看出一个企业的品格。现在，泰禾又顺利地迈出了第三步，实现人才战略3.0版本的升级迭代。   一系列管理变革之下，泰禾夯实了“三千越甲可吞吴”的人才长城。用黄其森的话说，人才，是泰禾“最宝贵的资产”。   就在地产行业人才动荡加剧的当下，泰禾以善待人才的诚意昭告天下。据了解，近期又有一大批来自优秀房企的明星职业经理人陆续加盟泰禾，对于巨变中的泰禾来说，委实不易，但更足以说明泰禾对人才的吸引力。   众人拾柴，薪火相传，为寒流中的泰禾注入了力量。

远洋集团董事长李明  乐居财经 王向南 发自北京   李明绘制的远洋集团（3377.HK）资管版图，进一步扩大。   近日，远洋集团旗下资产管理机构远洋资本收购了上海越虹广场，交易对价为19.67亿元，收购单价为3.52万元/平方米。据悉，远洋集团与光大资本完成交割后，越虹广场仍然对外出租，非自用。   越虹广场位于徐汇区虹漕路88号，属上海漕河泾科创园，地上建筑面积5.59万平米，每日租金5元/平米左右，主力租户包括58同城、健一网等科技企业，一年可产生租金9000万元左右。   2019年12月，远洋资本刚刚实现上海大宁商业广场项目顺利退出，在不到二年的时间里，即实现了30%的IRR（内部收益率）。   2017年7月，远洋资本宣布通过境外股权交易的方式收购中银资产包项目，并完成交割。彼时收购的中银资产包为中银集团旗下的6个子项目，包括北京硅谷亮城4号楼、北京钻石大厦、上海大宁商业广场、上海海兴广场、成都华敏翰尊大厦、沈阳百利保大厦。   而之前资产包中已率先实现退出的北京硅谷亮城，在约14个月的持有期内，IRR超50%，紧随其后，成都华敏翰尊大厦也成功出售。三年未到，资产包已经消化一半。   左手高价卖楼，右手逢低买楼，买卖之间，不过是远洋资管布局的一个小缩影。   2011年，远洋集团与私募巨头KKR合作成立了首只双GP房地产基金；同年，两只“境内人民币平行基金”先后设立。2013年2月，三支地产基金团队合并，由此形成了远洋资本的雏形—远洋集团房地产金融事业部。   据远洋资本官网，其业务范围包括：不动产投资、债权投资、股权投资、投资顾问、战略投资及其它，已逐步形成覆盖“募、投、管、退”资产管理全周期的闭环业务格局。   业务规模最大的仍然是远洋资本起家之初的老本行不动产投资，其业务规模在总业务量中的占比依然高达40%。其中，包括商业地产、物流地产、数据地产三大类持有型物业和销售型物业。   股权投资的业务规模占到业务总量的20%左右。股权投资则包括“四大三新”赛道，即大健康、大物流、大数据、大环保和新地产、新教育和新金融。据乐居财经不完全统计，目前在投的企业有29家，包括首创钜大、纳什空间等。   债券投资方面，基于自身的房地产运作经验及债权业务背景，提升资金空档期利用效率需求，除传统地产债权之外，还开展不良债权、标准债券及非地产夹层债权等，这一块业务的规模也在20%左右。    …… 全文共1262字 阅读更多内容请点击文末阅读原文   交流爆料：3426315154@qq.com

  乐居财经讯 李礼 5月15日，泰禾集团(000732.SZ)今日涨停，最高4.68元，成交量74.88万手，总市值116.48亿元。   有投资者对此表示，泰禾的资产还是非常优质的，终究还是钱的问题。而能用钱解决的问题就不是问题，关键就是引入带着钱来的战投。   业内对于泰禾引入战略投资者普遍持乐观态度，均认为泰禾土地储备丰富，尤其是项目集中于一、二线城市，投资价值较高。   2019 年以来，泰禾的经营思路发生了重大转变，愈加关注销售回款、现金流安全和收入利润的增长，夯实业绩已成为泰禾管理层的决策共识。   业内人士认为，如果战略投资者成功进场，会有效解决泰禾的资金问题，进一步提升企业安全性。

  乐居财经讯 泰禾集团引入战略投资者的消息得到进一步确认。   5月13日晚间，泰禾集团公告称，收到泰禾投资发来的《关于我司正在筹划你公司引入战略投资者有关事项的通知》，泰禾投资正在筹划公司引入战略投资者事宜，相关交易可能涉及公司控制权的变更。   公告还称，本次拟引入的战略投资者的主要经营业务中包含房地产业务，其筹划的交易涉及有权部门的事前审批。   此前《每日财报》从消息人士处了解到，目前泰禾的战投引入工作正在进行中，最大的战投方可能是央企或国企，引入战投之后不排除黄其森会让出大股东的位置。此次公告可以说部分验证了上述消息。   值得一提的是，泰禾集团还因交易存在不确定性，公告终止筹划发行新股购买资产事项，之前公司拟定以发行股份的方式购买控股股东泰禾投资所间接持有的保险业务相关资产。同时公告股票5月14日复牌。   战投加持 纾解困境   4月30日，泰禾集团公布了2020年一季度业绩报告和2019年主要经营业绩。从披露的数据来看，泰禾集团2019年聚焦资金回笼，现金流得到一定改善，债务规模也有所控制。   不过，由于疫情等因素造成的外部形势依然严峻，泰禾集团此时引入战略投资者，或许是根本的解决办法。   不可否认的是，泰禾集团正在经历一段较为艰难的时期。从不断延期披露2019年业绩数据，到前几日泰禾集团董事长黄其森被列入失信人名单，这段时间，泰禾正站在风口浪尖上。   但是，泰禾集团从未回避过这场“艰难”。在房地产行业，引入战投并不是新鲜事。引入合适的战投对于房企来说，一方面，能够缓解资金链压力，另一方面，“背靠大树”后，融资成本或许也能降低。   在TOP20的房企中，有很多引入战投企业重获新生的案例。2015年，中国平安进入碧桂园，成为其第二大股东，此后碧桂园在规模扩张道路上更加强势。   2018年华夏幸福遭遇危机，中国平安先后两次入股，成为华夏幸福的第二大股东，为华夏幸福纾解现金流之困，助其探索新模式，2019年华夏幸福各项指标重新回到健康区间。   所以，就目前的情况来看，泰禾集团如果能够成功引入战投，将对企业融资、现金流、资金投入等诸多方面产生利好，对于与泰禾集团相关的各方也将产生多赢局面，势必能够重振旗鼓。   全面布局 多元发展   据财报显示，2019年泰禾降杠杆成效明显。泰禾经营现金流净额186.72亿，同比提升约46亿，有息负债水平由2018年底约1380亿下降至当前约960亿，同比下降约30%；净负债率243.76%，下降约140个百分点，下行明显；资产负债率84.88%，下降约2个百分点。   多年来，泰禾集团在全国重点布局一、二线城市。2002年进军北京，凭借匠心打造了第一个院子项目泰禾“中国院子”，开启了新中式文化建筑的探索之旅，泰禾院子的美誉遍布全国。截至目前，泰禾已经在全国22座城市布局44个院子项目，无论是院子系产品，还是后来泰禾的创新之作大院系，抑或是府系、园系、湾系，泰禾无不是通过稀缺地段、自然资源、产品力以及高端配套资源取胜。   为了满足市场的多种需求，泰禾在院子系的基础上设计研发出大院系，沿袭了泰禾的三大造院体系，门头、院落、坊巷。以北京泰禾“双子星”泰禾·西府大院和泰禾·金府大院为例，两者为泰禾“大院系”的代表之作，堪称中国豪宅市场的超级IP；作为区域内的优质标杆项目，位于大兴新城区核心地段的北京泰禾·中央广场，市场已经耳熟能详；泰禾·深圳院子更能代表泰禾在布局地产项目时对于地段、自然环境等稀缺资源的看重；泰禾·厦门湾独揽罕见的24公里宜居黄金海滩，还拥有中国的4A级滨海火山国家地质公园；泰禾·福州湾则占据福州三江口关键位置，坐拥双地铁三桥三主干，周边公园资源丰富。   以今年五一黄金周为例，泰禾北京区域旗下项目多个新品同一时段推出，到访客户近万组展现出泰禾在高端改善市场的强劲实力。   与此同时，除了资源稀缺、产品给力外，泰禾也不断为旗下项目做加法，不断通过优质物业服务和高端配套资源为产品赋能。   值得注意的是，在服务上，泰禾集团已经形成集合金钥匙管家服务体系、五星级酒店服务标准、“国院会”会所权益、“泰禾+”全生命周期体系为一体的全新服务体系。比如泰禾医疗，既有泰禾健康管理中心，目前已布局全国15城、25家店，也有家庭医生服务站，已布局14城、46家店。   泰禾集团的产品以精品住宅为主，具有很强的市场竞争优势。近年来改善型住房的需求逐渐增加，人们对居住的要求不断提升，除了传统的户型面积要求，对房屋的品质和增值服务有了更高的标准，泰禾的产品和战略布局走在前列，符合市场的发展需求，未来可期。   吃得苦中苦，方为人上人，企业也一样，历史上的大企业都曾有过十分艰难的时刻，无论老牌外企索尼、宝马、波音，还是近来频上热门的阿里巴巴、腾讯都曾濒临困境。   但最终他们都靠自身产品力创造的价值跟对市场的重新审判，浴火重生。泰禾集团董事长黄其森年初曾说“后退是为了更好的前进”，相信泰禾集团能够守得云开见月明。