据发展改革委4月14日消息，为落实党中央、国务院部署，积极应对疫情影响，发展改革委推动各地充分发挥全国PPP项目信息监测服务平台作用，做好项目储备、加快前期工作，促进项目落地实施。经过各地加大协调推进力度，今年第一季度新增PPP项目150个。分地区看，陕西、江西、广东、山东新增项目较多。分行业看，城市基础设施新增项目最多，达55个；农林水利、社会事业、交通运输、环保、能源等行业新增项目数均超过10个。从前期工作情况看，新增项目中已通过项目审批、核准或备案，以及可行性论证、实施方案审查的重点推进项目36个。从落地实施情况看，新增150个项目中已签约项目31个。   截至目前，各地已录入全国PPP项目信息监测服务平台的项目共7089个；其中，已通过项目审批、核准或备案，以及可行性论证、实施方案审查的重点推进项目4419个。   【相关新闻】   全国PPP项目信息监测服务平台增加“民营企业参与情况”信息   为贯彻落实党中央、国务院部署，调动民间投资积极性，进一步引导民间投资参与PPP项目，国家发展改革委在已对外公开发布的全国PPP项目信息监测服务平台中，增加“民营企业参与情况”展示内容。（来源：中国证券网）

  4月初央行宣布降准以来，银行间市场流动性充裕。受其影响，中长期资金利率出现加速下行，多期限资金利率达到11年来最低点。在此背景下，多家大型银行和股份行同业存单发行利率创下历史新低，1年期浮息存单利率低至1.53%。   货币市场利率持续下降，使得银行同业负债利率全面走低。据悉，兴业银行等多家机构近期下调了同业活期存款结算利率。在具体调降幅度方面，多位农商行交易对手表示，各家银行调降幅度并不一致。   多家银行下调同业存款利率   流动性宽裕背景下，几家银行下调同业客户活期存款结算利率的消息从资金交易员中传出，市场对此极为关注。对此，上证报向同业业务规模较大且占比较高的兴业银行求证，得知其确实在上周下调了同业活期存款利率。   今年以来央行加大货币政策逆周期调节力度，货币市场利率整体下行。根据市场利率走势，兴业银行不排除作出相应调整的可能。兴业银行相关人士向上证报坦言。   截至4月13日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜较3个月前已累计下行114个基点；3月品种Shibor累计下行138基点。在同业负债利率本身就处于下行通道的基础上，近日充沛的银行间流动性让银行下调同业负债端利率有了合理性和迫切性。   据了解，除了兴业银行，招商银行等几家银行也对同业存款利率作出调整，但均未透露具体调整幅度。几家农商行交易对手称幅度不一，但确实降低了。   资金面上，因有700亿元逆回购到期，上周央行未进行逆回购操作，实现净回笼700亿元。金融同业报价平台DM同业平台的数据显示，上周资金面呈现充裕局面，因隔夜利率持续处于低位，各机构隔夜拆借需求旺盛。   DM同业平台数据显示，4月17日将有一笔2000亿元中期借贷便利（MLF）到期。4月全月来看，MLF和定向中期借贷便利（TMLF）各有一笔到期，总额4674亿元；TMLF方面，4月24日将会有2674亿元规模TMLF到期。   同业存单利率创下历史新低   流动性充裕促使上周同业存单发行利率达到史上最低值。以1年期同业存单为例，Wind数据显示，加权的票面利率为1.8258%，首次跌破2%，创下历史新低。多家主体评级为AAA的银行1年期存单发行利率普遍为1.6%或1.58%。   今年以来，中长期利率一降再降，在上周利率加速下行后，1个月期至1年期Shibor分别达到11年来最低点，1年期Shibor首次跌破2%。   兴业研究宏观分析师郭于玮表示，近期1年期Shibor下行主要和两个因素有关：一是，近期央行全面降准加定向降准，中长期流动性投放力度较大，使长端资金更为便宜；第二，银行间流动性充裕，隔夜利率已经下降到1%左右。   借着市场利率走低的东风，时隔1年多以后，浮息存单再现江湖。兴业银行4月10日发行一单浮息存单，参考收益率挂钩3个月期Shibor，期限为1年，发行利率为1.53%，达到上周全市场最低，这单浮息存单实际认购量为1.5亿元。   在1.6%的发行利率上，1年期存单上周发行规模明显放量。根据Wind数据统计，以1.6%的发行利率，民生银行、浦发银行1年期同业存单合计发行规模分别达到182.5亿元、103亿元，交通银行则一次性发行了180.5亿元的大单。   去年市场对利率预期不稳定，隔夜利率波动较大。今年以来，中长期利率随隔夜利率下行，保持在较低水平。郭于玮表示，近期政策表述稳定了市场预期，使市场认为短端利率可能在当前较低水平维持一段时间，进而带动中长期利率整体下行。（来源：上海证券报 ）

  新冠肺炎疫情的全球大流行给中国和世界带来了巨大灾难。目前，中国已经出现了令人鼓舞的转机和希望，不但基本控制住了疫情的蔓延，并且从3月份起逐渐复工复产。但在应该采取哪些措施和办法恢复和振兴经济上出现了一些讨论。有人提出，应通过大上“新基建”来刺激和振兴经济，另外一些人则认为，通过大上“新基建”有可能重新走上2008年“4万亿”经济刺激的老路，还有人认为，在目前经济形势下，“新基建”不可能“挑大梁”，应该通过别的方式来恢复和振兴经济。   事实上，疫情过后立即通过启动重大基建项目（不管是“新基建”还是“老基建”）来恢复经济和刺激经济增长，已不是单纯的理论问题，而是必须要立即做的事情，这是其他方法无法替代的一条路径。   大规模基建是扩内需的有效办法   在经济已然受到重大冲击，且这种冲击远未结束的情况下，希冀通过一般性的复工复产、减税降费、放松流动性、扶持制造业企业和外资企业、扶持民营企业和中小微企业等政策性措施来达到恢复和振兴经济的目标是远远不够的。特别是疫情仍在全球范围内大面积疯狂蔓延和传播的情况下，恢复和振兴中国经济的根本出路就是扩大内需，也只有通过扩大内需才能为供给端的农业、工业、物流运输业和其他各种生产、生活服务行业（甚至也包括外贸企业）带来生机和活路，也才能带动国内整个经济的恢复和增长。   扩大内需主要有两个办法，一是通过鼓励刺激企业和民众加大市场消费行为来扩大国内消费需求，二是进行大规模的基础设施建设。在当前疫情防控工作依然不可放松的前提下，短期内通过扩大国内消费需求拉动经济增长受到诸多因素制约，因此当前最直接、见效最快、效果最好的办法就是启动大规模基础设施建设。   首先，进行大规模基础设施建设，所运用的资金主要是财政支出和政府举债，由此可以立即把“资金”这条经济“大血脉”运转起来。在经济出现严重危机的情况下，市场已经显得力不从心，完全依靠市场这只“看不见的手”来解决经济运转中的巨大资金需求，可以说希望渺茫。因此，通过政府财政支出和举债，第一时间就可以将资金立即投入到经济建设的公共领域中，无疑是在危机发生后拯救经济和振兴经济最简单、最快捷和最有效的手段。   其次，大规模基建既可以将钢铁、水泥、建材、机械设备、能源、交通运输、通讯、电子设施，也可以将“新基建”所拉动的与高科技产业相匹配的许多领域的上下游产业有效地带动起来。因此，开展大规模基础设施建设，不能只看到修路、建桥、搞工程项目，还要看到它是在带动整个产业链条的恢复和振兴，带动整个中国经济的恢复和振兴。   第三，开展大规模基建项目是在危机条件下大规模解决就业问题的最简单、最快捷和最有效的手段。在危机情况下，许多企业将面临减产、停产甚至破产的问题，同时会产生大量的失业人口。在这方面，基础设施建设将会起到不可替代的作用。因为基础设施建设是需要大量劳动力的，尤其是我们国家现在普遍进行的现代化基建项目（也包括现在提出的“新基建”项目），更是不但可以吸收大量的普通劳动力，而且也可以吸收大量中高级劳动者就业（这其中就包括我国每年新增的上千万大学毕业生）。   第四，通过大规模基建项目使得大量的劳动力实现就业了，同时大量的上下游企业也被带动起来得以恢复生产和扩大生产，社会购买力就会重新旺盛起来，社会财富就会重新聚集起来，各种生产物资市场、生活物资市场、生产性服务市场和生活性服务市场都会重新活跃起来，整个国家的内需市场就会得到活跃和扩大。而国内生产能力的恢复和扩大，内需市场的恢复和扩大，同样也为国际环境一旦好转后，出口能力的扩大和出口市场的扩大奠定了新的基础，做足了充分准备。由此，中国经济可望较快走出危机阴影，重新走上健康的可持续发展轨道。   最后，大规模基建与这次疫情防控期间的一些措施紧密相关。这次控制疫情传播的主要途径是要尽量避免人们在密集的空间聚集，因此这对许多需要大量人员在同一个密闭空间内进行生产活动的企业（特别是工业制造业企业）来说，其复工复产都会受到很大制约。而绝大多数的基础设施建设则基本上都是在空旷的自然环境中进行。因此从这一点上来看，在这次疫情后立即大规模启动基建项目，也是针对此次疫情特点——既要继续有效控制疫情不能重新暴发、又要尽快恢复和振兴经济的一条不可替代的重要举措。   从现在中国政府所采取的主要应对策略来看，显然已认识并重视了这一点。当前各地重大基建项目已纷纷开工建设。   “新基建”与“老基建”同等重要   最近“新基建”引起了社会各界的广泛关注。所谓“新基建”，就是与原来的公路、铁路、桥梁、建筑等“老基建”相区别的基础设施建设。一般来说指两个方面，一方面，是以科技创新、产业升级为核心领域的配套基础设施建设，如物联网数据中心、互联网数据中心、5G基站建设、云计算、大数据、特高压、人工智能等基础设施建设；另一方面，是以民生消费升级领域为主的基础设施建设，如教育、医疗、养老、社保等的基础设施建设。   从这个角度看，“新基建”毫无疑问对中国今天和未来的发展都具有重要意义。例如，就5G基站建设来说，未来7年间我国拟建设600万个5G基站，从而将大大加快我国5G的商用步伐，推动5G与互联网、物联网、人工智能的深度融合应用，推动5G在生产、消费、外贸、国防、国家安全以及医疗、教育等各个民生领域的深度融合发展。   对于以民生消费升级领域为主的基础设施建设，如医疗、教育、养老等，这实际上是我国多年来基础设施建设的一个重要“短板”。这次疫情暴发后，我国在公共卫生事业方面的基础设施——无论是医院、医疗设备、医护资源都与现有的发展水平和人民的巨大需求之间存在严重不充分的现象。这种情况也存在于民生各领域，如教育、养老、社保、基本住房以及其他基本公共服务领域等。只有大力发展这方面的基础设施建设，我国才能真正建成基本满足广大民众民生需求的“小康社会”，从而实现“中国梦”。   那些过分强调“新基建”的人们忽略了一个重要原则，那就是“老基建”与“新基建”同样重要，特别是对于疫情过后所采取的恢复和振兴经济的政策措施来说，“老基建”能发挥的作用也许更大。   我非常同意国家发展改革委原副秘书长范恒山的观点。他指出，首先，“老基建”仍然有很大潜力。就区域协调发展和提升发展水平而言，“铁公机”等“老基建”欠账依然很多。以机场为例，同发达国家相比，我国的机场数量仍然偏少，尤其是承载多种功能的通用机场短缺，补齐这块短板所形成的发展能量十分巨大，并不低于“新基建”的水平。其次，“老基建”同样需要高科技做支撑。“新基建”的特点是基础设施和高新技术的结合，而事实上“老基建”也并非停留在原有的发展水平上，那些即将开始建设的“老基建”，也都与网络化、数字化、智能化紧密结合，在某种意义上，它们是传统基础设施和现代基础设施的一种融合。而某些“新基建”就是发展中的“老基建”的一个技术支撑，脱离了“老基建”的载体，有些“新基建”很难“建功立业”。因此，新老基建的建设要并重共抓，应统筹安排，一体推进，协调发展。   国务院发展研究中心原副主任刘世锦最近表示，只强调搞“新基建”并不能解决疫情后中国根本的经济发展问题。他提出两点主张，一是搞好农村安居工程，二是要搞好都市圈特别是大都市圈建设。农村安居工程和大都市圈建设都离不开“老基建”。他的主张是“新基建”与“老基建”都要并重，甚至“老基建”对于国家当前的经济振兴和发展具有更重要的意义和作用。   启动大规模基建并不意味重走刺激老路   首先应客观评价2008年的“四万亿”计划。2008年为应对全球金融危机，我国政府采取了“四万亿”大规模刺激政策，这为后续中国经济发展带来了一些负面影响。回过头来看，如果当初没有实施“四万亿”刺激和扩大内需计划，中国经济很难快速走出那次全球性金融危机。彼时中国经济外向度极高，以欧美市场为出口导向的外向型经济是当时中国经济发展的主要支柱，而且这种外向型经济还是处于全球产业链最低端的出口加工贸易产业。在当时宏观经济“三驾马车”中，“出口”和“投资”是两大支柱，“内需”在支撑中国经济发展中只占很小的份额。在这种情况下，欧美经济一夜之间迅速崩塌，欧美市场急剧萎缩，如果政府当时不采取强力性的扩大内需刺激措施，中国成千上万家以出口为导向的企业就会倒闭，整个中国的经济也会出现问题。   正是由于政府及时采取了以“四万亿”计划为代表的强力扩大内需刺激计划，不但使中国经济没有遭受此次全球性金融危机的蹂躏，反而成为当时整个世界经济中的唯一亮点，成为支撑和带动世界经济迅速恢复的主要力量。   就中国经济长期发展而言，2008年全球性经济危机恰恰成为中国经济发展的一个重大历史转折点。正是从那时起，中国经济真正从出口导向的外向型经济开始转向为以内需市场为主要支撑的健康的可持续发展的经济形态；中国的产业发展开始从原来最低端的出口加工贸易产业形态向自主型高端产业形态不断迈进。可以说，如果没有2008年那场金融危机给我国带来的巨大转型压力，就没有中国今天所取得的巨大经济成就。   此外，2008年政府第一次采取这样大规模的经济刺激“救市”计划时缺乏相关经验，以至于给日后中国经济增长造成一些问题和后果。这次中央政府在抗击疫情冲击的背景下，再次出手以大规模基建作为恢复和振兴经济的重要政策措施，我们有理由相信不会再走令人担忧的“四万亿”老路。   第一，我们已经有了惨痛教训和丰富经验。鉴于2008年“四万亿”大规模基础设施建设中出现的一些问题，在这一轮“新基建”投资中，从中央到各地政府都会尽力避免走“大水漫灌”和盲目刺激的老路，会按照高质量发展的要求，将资金投入到真正需要的项目和领域中去。   第二，本轮扩大基础项目的计划将采取更加积极的财政政策。加大地方政府专项债券发行力度，优化专项债券投向，确保各个项目的资金投入。   第三，本轮扩大基础项目的计划将采取更加稳健的货币政策。对基建项目实施精准支持，增大信贷额度，增加中长期贷款，降低贷款利率，灵活适度地降低基建项目的融资成本。   第四，本轮扩大基础项目的计划将更加广泛地调动民间和社会投资的积极性，充分发挥PPP等融资模式，吸引更多社会资本参与到本轮大规模基础设施建设项目中来。（来源：经济参考报）

  今日，住房和城乡建设部发布关于提升房屋网签备案服务效能的意见。意见提出，提供自动核验服务，逐步实现当事人仅凭身份证件即可完成交易主体核验。优化网签备案服务，推进“互联网+网签”，实现网签即时备案。   意见还提出，全面采集楼盘信息。建立健全楼盘数据；优化流程精简材料，建立楼盘表所需材料，能够通过部门间共享获取的，不再要求当事人提供；能够获取电子材料的，不再收取纸质要件。   提高数据使用效能。强化信息对接共享，市、县住房和城乡建设部门履行房屋交易管理职能过程中，能通过信息共享获取的数据，不再要求当事人重复提交。   推进全国一张网建设。各地应当落实城市主体责任，建立以房屋网签备案数据为基础的房地产市场监测体系，为房地产市场调控提供数据支撑和决策依据，促进房地产市场平稳健康发展。   北京房地产法学会秘书长、首都经济贸易大学教授赵秀池接受人民网记者采访时表示，这个政策提高了房产的交易效率，有利于房产销售，促进了房产市场活跃；也通过自动核验房源，保证了交易房源的真实性，杜绝了违规或非法交易，有利于保护消费者权益；同时，通过网签备案系统能够掌握更加准确全面的住房信息，对于稳定社会预期，政府制定正确的房地产调控政策，促进房地产平稳健康发展都有一定意义。   提供自动核验服务   《意见》提出，提供自动核验服务。自动核验交易主体，逐步实现当事人仅凭身份证件即可完成交易主体核验；自动核验房源信息，市、县住房和城乡建设部门应当通过比对楼盘表实现房源信息真实性核验，通过信息共享等方式，逐步实现房屋网签备案系统自动核验新建商品房是否取得预售许可或者现售备案，房屋是否存在查封、抵押、按政策未满足上市交易条件等限制交易或者权利负担的情形。   易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，在过去房屋的核验方面，其实更多是依赖于纸质合同以及交易双方材料证明等进行的，这其实形成了很多漏洞，也使得各类纠纷增加。   其中在交易主体的核验方面，强调对交易主体的身份、婚姻状况、税收、社会保障、市场主体登记、不动产登记、失信被执行人等信息的核验，这恰是这两年需要填补漏洞的地方。尤其是在限购政策落实的情况下，对于购房者的身份核验需要加快，类似自动核验的做法有助于减少身份造假等情况。   而对于房源的核验，其实也有助于防范一房多卖、一房多价等现象，有助于形成更好的房源信息和交易行为，对于约束房企的营销等有积极的作用。   实现网签即时备案   《意见》提出，实现网签即时备案。按照减环节、减材料、减时限的要求，编制统一标准的房屋网签备案流程和办事指南。当事人仅需录入交易合同必填字段，房屋网签备案系统即可自动比对核验楼盘表信息及交易主体资格，自动生成合同文本。推行房屋交易合同网上签约即时备案，当事人完成签约后，通过相关技术手段实现即时备案，生成备案编码，在楼盘表中自动更新房屋交易状况信息。   同策集团首席分析师张宏伟表示，网签速度加快有利于提升交易效率，加速开发商回款，使整个市场交易环节更加顺畅。   严跃进表示，这两年房屋交易的流程比较多，也造成了很多问题。类似备案制度有助于保障买卖双方的权益。过去各类撤销合同的做法很多，尤其是部分中介和营销机构利用网签备案的时间差进而做文章，后续此类“网签即备案”的制度，其实是有助于保障购房者的权益的。（来源：人民网）

  当前新基金发行不尽如人意是不争的事实。既然首发遇冷，公募基金反倒处之坦然，另谋计策。   近期，中国证券报记者从多家基金公司了解到，基金公司和基金经理对新基金首募规模相对看淡，而对于新基金成立并建仓的要求则相对迫切。甚至有基金经理表示，希望所管理的新基金不要在发行阶段耗时太久，而应该加速成立，尽快进入建仓周期。   统计数据显示，4月以来，工银瑞信圆兴混合基金、财通行业龙头精选混合基金、前海开源新兴产业混合基金、鹏扬景科混合基金、申万菱信安鑫慧选混合基金等多只权益基金提前结束募集。这一批基金提前结募并进入建仓期后，有望成为市场上又一股做多力量。   多只基金提前结束募集   工银瑞信基金4月11日公告称，工银瑞信圆兴混合基金于4月7日开始募集，原定募集截止日为4月30日。不过，公司决定将新基金的募集期提前于4月20日结束，自4月21日(含当日)起不再接受认购申请。这意味着，在刚刚募集4天后，工银瑞信就决定新基金将提前“下架”。   同样的提前结束募集情况出现在财通行业龙头精选混合基金。财通基金日前公告称，财通行业龙头精选混合基金于2月13日起开始募集，原定募集截止日为5月12日。不过，财通基金决定新基金的结募时间提前至4月8日。   前海开源新兴产业混合基金4月8日公告，决定将新基金的募集时间从4月8日延长至4月17日。但4月9日，公司又公告称，前海开源新兴产业混合基金募集截止日提前至4月8日。仅仅过了一天，公司就改变了主意。   除上述基金产品以外，4月以来还有前海开源新兴产业混合基金、鹏扬景科混合基金、申万菱信安鑫慧选混合基金等多只新发基金提前结束募集。   这样的情况是出于发行火爆的原因吗？答案显然是否定的。近期，除易方达消费精选股票基金提前结束募集并进行比例配售外，市场上鲜见爆款基金产品。近期成立的基金产品，也多是“踩线成立”。以4月11日公告成立的一只科技创新主题的灵活配置基金为例，其成立规模仅为2.04亿元。其中，基金公司自己的员工还认购了168万余份新基金。   即便是上述提前结束募集的基金产品，其首募成绩单也难言出色。公告显示，鹏扬景科混合基金成立规模为2.10亿元；申万菱信安鑫慧选混合基金首募规模为3.00亿元。   各有不同考量   针对上述情况，业内人士告诉中国证券报记者，这背后可能存在各基金公司各有不同的考量。“可能是出于公司品牌和市场形象等方面的考虑。毕竟延长募集不好看，不如达到成立线后就公告成立，避免尴尬。”上海一家基金公司市场部门负责人认为。   一些基金公司和基金经理对新基金首募的规模相对看淡，而对于新基金成立并建仓的要求则相对迫切。新基金求快不求大的选择，其实是基金发行和投资建仓之间的角力。   有公募机构指出，当前市场环境下，追求首发规模不太现实，不如看淡首发，让新基金提前成立并进入运营状态。“公司上下对新基金的规模比较看淡，人力物力和时间成本的投入性价比不高。投研部门也明确表示，如果首发情况不冷不热，不如加速成立，进入投资建仓阶段。”该公募机构内部人士表示。   一家银行系公募基金公司基金经理表示，希望所管理的新基金不要在发行阶段耗时太久，而应该加速成立，尽快进入建仓周期。“首发规模更多是市场部门比较看重的，对于我来说，有一定规模就可以进行投资。我不介意把新基金慢慢‘养大’。与其耗在漫长的发行阶段，不如先成立，这样我好先建仓。就目前市场点位而言，加快建仓节奏是不错的选择，也可以更从容地买入被错杀的优质标的。”该基金经理表示。   公募看多市场   业内人士称，公募基金在新产品发行上，轻首募规模而求快速建仓，反映了对当前市场的观点，即尽管市场仍会有短期震荡，但震荡之中也有机会，部分优质机会正在显现。   中欧基金指出，虽然近期市场有所反弹，但整体幅度有限，总体看仍纠结于经济悲观预期和盈利下修。从已披露的一季报情况看，多数行业受到了新冠肺炎疫情的冲击。业绩承压最大的公司多集中于纺织服装、休闲服务、交通运输和汽车家电等消费板块。不过，投资者仍能找到一些相对景气的行业，包括农业、电子、医药、公用事业和电气设备等。其中，农业是在供需失衡的价格上行周期里，盈利持续向好；电子板块受疫情影响有一定的滞后性，医药受疫情催化，设备与耗材需求量增加，盈利正贡献明显，建议关注上述板块的投资机会。   国泰基金认为，短期而言，在稳就业的政策基调、海外市场影响出口与风险偏好的背景下，聚焦基建产业链、医药与食品等必须消费品。从全年维度布局来看，海外疫情与海外资本市场波动在下半年有望减缓，风险偏好抑制因素有望缓解。5G上行周期带来电子、计算机、传媒等板块景气向上，消费电子、半导体等板块景气度未来有望随海外疫情改善。新能源汽车在双积分效应、特斯拉、大众国产化支撑下，下半年产销增速有望出现拐点。长期看好中国制造业未来的发展空间，尤其是高端制造业与进口替代中存在技术优势的企业。（来源：中国证券报）

  上市银行2019年年报陆续出炉，整体来看，部分行业存在贷款不良率上升的情况。目前披露贷款不良率详细数据的15家银行中，多数银行“租赁和商务服务业”不良率都出现了较大幅度反弹，甚至不乏翻倍者，这一现象在国有大行和股份制银行中均有出现。   由于“租赁和商务服务业”相关贷款业务直接与地方融资平台和基建相关，因此今年相关信贷政策备受关注。多位银行人士对中国证券报记者表示，随着国家加大逆周期调节力度，预计今年这一领域的贷款投放仍将保持一定规模，银行将通过精选信贷投放对象的方式控制相关业务风险。   不良率增长明显   租赁和商务服务业是哪些行业，涉及哪些公司？根据国民经济行业分类标准，租赁和商务服务业中包含“投资与资产管理，指政府主管部门转变职能后，成立的国有资产管理机构和行业管理机构的活动；不包括资本活动的投资”。有银行人士表示，租赁和商务服务业实际上就是指地方政府融资平台公司和租赁公司。   根据国务院相关文件，地方政府融资平台是指“由地方政府及其部门或机构、所属事业单位等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，具有政府公益性项目投融资功能，并拥有独立企业法人资格的经济实体”，这正好与前述国民经济行业分类标准中的租赁和商务服务业重合很高。   分析人士指出，从目前公布不良率详细数据的银行来看，国有大行尽管在这一项目上的不良率同比明显增长，但整体不良率仍低于1.5%。   工商银行2019年年报显示，期末租赁和商务服务业贷款余额增加1392.01亿元，增长13.3%，期末不良率为0.98%，而2018年年末这一数字为0.60%。不良贷款余额从2018年末的62.79亿元升至2019年末的116.64亿元，增长迅速。   农业银行、建设银行、交通银行和邮储银行的情况与工行类似，2019年期末租赁和商务服务业不良贷款余额均较2018年期末接近翻倍或翻倍。不过，国有大型银行的租赁和商务服务业不良贷款占比仍然较小。   股份制银行中，虽然多家银行的租赁和商务服务业不良率大幅提升，但不良贷款余额并不大，普遍在40亿元以下。招商银行2019年租赁和商务服务业不良率从2018年的0.46%增至2.08%；不良贷款金额从2018年末的5.8亿元增加到36.1亿元。招商银行表示，主要原因是受宏观经济下行、个别对公大户不良生成等因素影响。   光大银行2019年期末租赁和商务服务业的不良贷款占比为2.19%，而2018年末几乎为0。不过光大银行在这一领域的不良贷款余额规模很小，不到10亿元。   苏州银行和青岛银行是已披露年报银行中这一分项不良率同比明显下降的少数银行。年报显示，截至2019年年末，苏州银行和青岛银行的租赁和商务服务业不良贷款占比分别为0.43%和0.09%，较2018年年末下降明显。   精选对手方   有股份制银行人士表示，租赁和商务服务业领域的贷款不良率大幅增长，可能有两方面原因。一方面，2018年下半年以来，银行普遍加大了租赁和商务服务业的贷款投放，投放规模增加，导致不良率整体上升；另一方面则是近年来国家加强了对地方隐性债务的约束，同时一些地区地方财政收入高度依赖于土地出让收入，在目前的房地产调控政策下，不排除一些地区地方融资平台偿债能力受到影响，因而导致不良率有所上升。   2020年银行对租赁和商务服务业信贷政策如何呢？前述人士表示，整体来看，租赁和商务服务业领域不少是有政府信用的基建项目，风险整体较低，预计各家银行仍会非常重视。近期“发行特别国债，增加地方政府专项债券规模”等政策陆续落地，预计全年地方债发行规模不小。银行作为配套融资方，租赁和商务服务业投放仍将保持一定规模。在风险控制方面，将通过精选投放对象来控制业务风险，“比如，主要选择与省、市一级的平台公司合作，同时高度关注该地区财政收入构成和负债情况。”（来源：中国证券报）

  密集调整定增方案   2月14日，证监会发布上市公司再融资制度部分条款调整涉及的相关规则，明确优化非公开制度安排，调整非公开发行股票定价和锁定机制，如明确发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折，锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月。业内人士称，新规出台一定程度上放宽了发行要求，进一步点燃了券商“补血”意愿。随着资本市场深化改革推进以及竞争加剧，通过补充资本实力壮大业务发展渐成券商的当务之急。   西部证券日前披露非公开发行A股股票预案称，公司拟向不超过35名特定对象非公开发行A股股票数量不超过10.51亿股(含本数)，募集资金总额不超过75亿元(含本数)。本次发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%与发行前公司最近一期末经审计的归属于母公司股东的每股净资产值的较高者。   截至4月13日，最近两个月内已有8家上市券商推出定增预案或调整原有定增预案，合计融资规模达807.5亿元。海通证券、国信证券、中信建投证券披露了百亿级的定增方案，分别计划募集资金不超过200亿元、150亿元和130亿元。   除定增外，配股方式也获得一些券商的认同。山西证券、国元证券、招商证券推出的配股方案近期获证监会通过。3月30日，红塔证券公布2020年度配股公开发行证券预案，拟按每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售，预计可配售不超过10.9亿股，募集资金不超过80亿元。   补充资本金动力十足   补充资本金成为今年券商再融资的主要动力。业内人士指出，证券业竞争日益激烈，无论是头部券商还是中小券商，对于资金的需求都十分迫切，借政策东风、提升发行效率也是顺理成章。   以海通证券为例，其募集资金在扣除发行费用后全部用于增加公司资本金，补充营运资金，优化资产负债结构，完善公司金融服务产业链，具体包括扩大FICC投资规模、发展资本中介业务、增加投行业务的资金投入等。   海通证券表示，随着中国经济向结构优化转变，作为直接融资“主战场”的资本市场有望迎来新一轮蓬勃发展，就券业自身而言，行业的盈利模式正在发生深刻变革，资本实力将成为证券公司发展资本中介业务以及构建核心竞争力及差异化竞争优势的关键要素。   中国证券报记者梳理发现，不少调整非公开发行预案的上市券商，在谈及定增原因时纷纷强调了当前整体行业竞争态势，以及补充资本金对自身发展的重要意义。对头部券商而言，抢抓时机继续稳固优势地位将是未来发展的重要方向；对中小券商而言，补充资本金更大意义在于进一步发力特色业务，从而为自身在业内谋得一席之地。   第一创业证券计划通过定增募集资金不超过60亿元，主要用途是扩大投资与交易业务规模。第一创业证券表示，公司是国内银行间债券市场仅有的五家具有做市资格的券商之一，通过本次发行募集资金加大对固定收益产品为主的投资与交易业务的投入，以实现公司现有特色业务的持续发展。   券商股估值有望提升   分析人士指出，再融资新规不仅利于券商补充自身资本实力，也将对其股权承销业务带来相当增量收入。国开证券认为，再融资作为券商的轻资产业务，预计新规出台后券商现金增发收入有望重回百亿以上。从投资角度看，随着市场逐步消化新冠肺炎疫情带来的诸多影响，证券行业的估值压制状态将出现明显改观。   中信建投证券测算，预计在再融资等相关规则优化之下，2020年直接融资市场将得到长足发展，证券业服务实体经济的能力将显著提升。中性假设2020年证券业再融资主承销金额为1.8万亿元，费率为0.8%，那么全年可贡献收入144亿元，相当于2019年证券业营业收入的4.11%。   在中信建投证券看来，2020年央行工作会议确立了“保持稳健的货币政策灵活适度”的目标，有助于资本市场资金面维持宽裕；而以深化资本市场改革12条为代表的改革蓝图陆续落地，为中长期资金入市保驾护航。全年来看，头部券商发展空间值得期待。   安信证券指出，再融资新规体现了市场化导向，更好地扶持中小企业、支持其合理的融资需求，预计定增将再次成为上市公司再融资的主流方式，也将再次成为一级半市场主要的投资手段。定增市场的活跃同样利好创投和券商板块，相关公司值得关注。   2月14日再融资新规出台至今，多家券商及时调整定增预案或新推出配股方案。据中国证券报记者统计，截至4月13日，最近两个月内已有8家上市券商的定增或配股方案待实施，再融资规模合计807.5亿元，补充资本金成为券商再融资的最大动力。（来源：中国证券报）

  从2月14日再融资新规落地实施，截至4月13日已有2个月时间，定增市场全面回暖，2个月内274家上市公司发布或修订定增预案，预计募资合计超4400亿元，较去年同期增长约70%。   业内人士认为，此轮监管对再融资规则的优化，主要是对定增市场的利好，而对战略投资者的进一步明确，则是鼓励上市公司引入对其长期发展有协同作用的投资者，做优做强。   《证券日报》记者据证监会网站统计，自再融资新规实施以来截至4月9日，证监会核发47家公司再融资批文，其中13家为定增。目前，239家企业再融资申请排队中，其中52家已通过发审会。   数据统计显示，再融资新规发布以来截至4月13日，有274家上市公司发布或修订定增预案，而去年同期，仅66家公司发布或修订定增预案；上述274家公司预计募资合计4456.29亿元，较去年同期增长约70%。   从板块来看，发布或修订定增预案的公司中，创业板公司数量最多，有99家，占比为36.13%。从行业来看，电子、化工、计算机和生物医药行业公司发布定增预案数量较多；从募集金额来看，电子、房地产和化工行业募资金额较高。   3月20日，证监会发布《发行监管问答——关于上市公司非公开发行股票引入战略投资者有关事项的监管要求》(简称战投新规)，明确了上市公司非公开发行股票引入战略投资者的基本要求、决策程序和信披要求。   记者注意到，在此之后，多家上市公司发布公告提示风险，称认购对象可能存在不符合战略投资者要求的情况。而3月20日以来，新发布的定增预案中，涉及引入战略投资者的，上市公司均对发行对象是否符合战略投资者的基本要求进行了论述。   新时代证券首席经济学家潘向东对《证券日报》记者表示，战投新规加强了对战略投资者的约束，有助于补齐制度短板，打击套利和炒作，保护中小投资者利益，进而规范定增市场，推动上市公司构建成熟的定增理念，引导真正引入对其长期发展有协同作用的投资者，做优做强。   太平洋证券投行部董事总经理王晨光对《证券日报》记者表示，战投新规对定增影响相对较大。此次再融资规则修订，重点是对定增规则的修改，适用锁价发行、股价八折、锁定期18个月等规则的是战略投资者，但是战投新规使得很多公私募等机构不满足战略投资者要求，会降低这些机构参与的热情。   “此前预计今年定增大概率恢复到万亿元市场规模，但是目前来看可能不会。主要基于两点考虑，一是战投新规，二是监管明确禁止兜底定增，也就是‘明股实债’。上一轮定增火爆时，大多公司都采用了兜底定增。”王晨光表示。   有业内人士认为，从战投新规来看，竞价发行是监管支持的方向，锁价发行则是监管有意要规范的一类。数据统计显示，战投新规出台后，3月21日至4月12日发布的90份定增预案中，64份为竞价发行，占比超过七成。   安信证券研报认为，受到锁定期减半、定价限制放宽等规则调整影响，定增市场相较前两年大概率会更为活跃。（来源：证券日报）

  人民银行13日公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作。鉴于今日无逆回购到期，人民银行实现零投放零回笼。4月份以来，人民银行未开展逆回购操作。   上周五，短端资金利率有所回升，从上海银行间同业拆放利率（Shibor）来看，隔夜Shibor上行16.7个基点，7天Shibor上行13.3个基点，但长端利率则保持较大幅度下行，1年期Shibor上周五下行6.1个基点，上周连续大幅下行后低于2%。）（来源：上海证券报·中国证券网）

  4月13日，在岸人民币对美元汇率开盘跌逾80点，在7.04附近波动，与此同时，离岸人民币对美元跌逾100点，在7.05附近波动。截至9点34分，在岸、离岸人民币对美元分别报7.0420、7.0538。   同日，人民币对美元中间价调升54个基点，报7.0300。   一德期货认为，预计二季度国内经济率先修复将为人民币汇率提供有力支撑，不过国际疫情持续蔓延，尚未出现拐点，世界经济下行风险加剧，不确定因素较多，在外需依然承压的情况下，人民币升值空间或将有限。此外，因美国疫情最为严重，经济重启缓慢，信用层面的冲击还没彻底改善，美元流动性危机也尚未完全解除，市场或有所反复，美元指数高位震荡也将限制人民币升值空间。伴随外资流入国内市场，预计二季度总体人民币汇率稳中有升，不过空间有限，弹性增加。（来源：上海证券报·中国证券网）